Šri Lanka

Ekonomski oporavak ometan ciklonom Ditwah

Posljedice krize platnog bilanca i državnog vanjskog neispunjavanja obveza iz 2022. godine nastavile su se i u 2023., prije nego što je gospodarstvo počelo oporavljati u 2024. godini. Oporavak se nastavio 2025. godine, potaknut inozemnim turizmom i oporavkom privatne potrošnje, potaknutim rastom plaća i doznakama iseljenika, snažnim rastom kreditiranja i deflacijom. Međutim, dolazak ciklone Ditwah 28. studenog 2025., praćen obilnim kišama, prouzročio je značajnu štetu. Svjetska banka procjenjuje da izravna fizička šteta iznosi 4 % BDP-a iz 2024. godine. Infrastruktura – ceste, mostovi, željeznice i vodovodne mreže – pretrpjela je najveći dio štete, procijenjene na 1,735 milijardi USD, a slijede stambeni objekti (985 milijuna USD) i poljoprivreda (814 milijuna USD).

Uništenje je zasigurno uzrokovalo pad aktivnosti na prijelazu 2025. i 2026. godine. Međutim, očekuje se da će se aktivnost brzo oporaviti. Građevinarstvo će vjerojatno pokazati najbržu stopu rasta zbog snažne potražnje za obnovom. Unatoč tome, usluge (59 % BDP-a u 2024.) ostat će glavni pokretač aktivnosti u 2026., osobito uz oživljavanje turizma. Prije ciklone međunarodni su dolasci premašili razinu iz 2018. godine – vrhunac prije uskrsnih napada 2019. i pandemije – i očekuje se da će se nastaviti rast, potpomognut snažnom cjenovnom konkurentnošću odredišta. Promet, koji je bio samo blago pogođen ciklonom, nastavit će doprinositi rastu, osobito pomorski pretovar, potaknut snažnom potražnjom i povećanim kapacitetom luka u Colombu i Hambantoti. Potaknuta proizvodnjom odjeće (vodeće izvozne stavke), industrija (27 % BDP-a) također bi se trebala oporaviti nakon popravka infrastrukture. Osim toga, postupni oporavak poljoprivrede (8 % BDP-a), koja je bila teško pogođena ciklonom, igrat će ključnu ulogu jer čini gotovo 30 % radnih mjesta – što je čini ključnom za potrošnju – dok čaj ostaje drugi najveći izvozni proizvod. Konačno, predvidljiviji makroekonomski okvir uspostavljen programom MMF-a jača povjerenje ulagača. U tom pogledu, reforma energetskog sektora trebala bi privući nova izravna strana ulaganja (ISU) u projekte solarne i vjetroenergije te skladištenja energije, uz potporu programa Svjetske banke vrijednog 150 milijuna USD (lipanj 2025.).

Nakon jedanaest mjeseci deflacije, inflacija se u kolovozu 2025. vratila u pozitivno područje, potaknuta rastućim cijenama hrane i povećanjima nekoliko upravljanih tarifa. Kako bi inflaciju približila ciljanih 5 %, središnja banka ublažila je svoju monetarnu politiku, snizivši svoju ključnu kamatnu stopu za 25 baznih bodova na 7,75 % u svibnju 2025. To je doprinijelo naglom ubrzanju kreditiranja privatnog sektora, koje je u srpnju 2025. poraslo za 19,6 % na godišnjoj razini. Unatoč privremenom utjecaju ciklona – poremećajima u lancima opskrbe koji su uzrokovali nestašice određenih prehrambenih proizvoda – očekuje se da će inflacija ostati ispod ciljanog praga u 2026. godini. Očekuje se da će smanjenje globalnih cijena roba i stabilizacija rupije nadmašiti oporavak potražnje i nove prilagodbe carina (posebno na električnu energiju). Stoga se mogu očekivati daljnja smanjenja ključne kamatne stope u 2026. godini.

Konsolidacija proračuna zaustavljena zbog ciklona

Što se tiče proračuna, vlada je ispunila obveze preuzete u sklopu programa dogovorenog s MMF-om u ožujku 2023. Ovaj program predviđa paket od 2,9 milijardi USD, koji će se isplaćivati u ratama do 2027. godine. On služi kao sidro za putanju konsolidacije, koja se uglavnom temelji na prihodima. Umjesto daljnjih povećanja poreza, u 2026. godini fokus će biti na proširenju porezne baze i poboljšanju naplate. Vlasti planiraju sniziti porezni prag za PDV i doprinose za socijalno osiguranje, uz istovremeno ubrzanje digitalizacije platnih terminala. S aspekta rashoda, samo će mali dio financiranja za rekonstrukciju nakon ciklone biti pokriven hitnom pomoći međunarodnih partnera. To predstavlja oko 0,5 % BDP-a, dok se šteta procjenjuje na gotovo 4 % BDP-a. Cilj dogovoren s MMF-om o stabilizaciji ukupnih rashoda na oko 20 % BDP-a u 2026. godini neće biti ispunjen i deficit će se povećati.

Šri Lanka je krajem prosinca 2024. poduzela odlučan korak prema rješavanju svoje dužničke krize potpisivanjem sporazuma o restrukturiranju otprilike 98 % nominalne vrijednosti svojih međunarodnih obveznica. Gotovo sve euroobveznice zamijenjene su novim, održivijim instrumentima (produženi rokovi dospijeća, odgođeni rokovi plaćanja, niže kamatne stope). Istovremeno su potpisani bilateralni sporazumi s službenim vjerovnicima, uključujući one iz Pariškog kluba – posebice Japan, Indiju i Francusku – kao i s Kinom. Omjer vanjskog javnog duga sada je u silaznoj putanji. Šri Lanki je odobren odgođeni rok otplate do 2027. godine. Na kraju, unatoč dodatnim izdacima vezanim uz ciklone, ne očekuje se povećanje tereta duga jer će vlasti koristiti devizne rezerve.

Očekuje se da će se saldo tekućeg računa u 2026. godini pretvoriti u negativan, zbog pada turizma nakon ciklona i povećanja trgovinskog deficita. Između siječnja i studenog 2025., deficit u trgovini robom povećao se za 32 % na godišnjoj razini, pri čemu je uvoz – potaknut kupnjom vozila i potrošačkih dobara – rastao brže od izvoza. Međutim, izvoz, kojim dominiraju odjeća, čaj i guma, oporavio se kako su se postupno otklonili nedostaci u ulaznim materijalima naslijeđeni iz krize 2022. godine. Izvoz će podnijeti najveći teret razaranja koje je prouzročio ciklon. Carine koje su uvele SAD (30 % od kolovoza 2025.), čak i ako su usporedive s carinama susjednih konkurenata ili niže od njih, dodatno opterećuju industriju odjeće. Primarni deficit prihoda suzio se za 18 % u razdoblju od siječnja do studenog 2025. i nastavit će se smanjivati i u 2026., ponajviše zahvaljujući nižim kamatnim izdacima na dug. Dojmovi iz dijaspore – uglavnom s Bliskog istoka – porasli su za 22 % i dosegnuli 8,1 % BDP-a u 2025. godini te će nastaviti rasti i u 2026. godini. Međutim, to neće biti dovoljno da se tekući račun održi u pozitivnom području. Unatoč tome, hitno financiranje od partnera, isplate MMF-a i povećana fleksibilnost tečaja trebali bi omogućiti nastavak popunjavanja deviznih rezervi (ekvivalentno 3,4 mjeseca uvoza u studenom 2025.).

Nova ljevičarska vlada suočava se s velikim očekivanjima promjena nakon krize iz 2022. godine

Izbor predsjednika Arune Kumara Dissanayakea u rujnu 2024., nakon kojeg je uslijedila uvjerljiva pobjeda njegove ljevičarske koalicije Nacionalna narodna snaga (NPP) na općim izborima, označio je kraj sedam desetljeća vladavine tradicionalnih stranaka. Koaliciju predvodi predsjednička stranka, marksistički nadahnuti Narodni oslobodilački front, što nije spriječilo predsjednika da se obveže na program MMF-a. Vlada uživa popularnu podršku, potaknutu velikim očekivanjima od promjena, osobito u borbi protiv korupcije i reformi državne uprave. Tijekom prve godine, vlada je smanjila mnoge političke povlastice i sudski procesuirala nekoliko istaknutih osoba iz bivšeg režima, čime je učvrstila svoju sliku o prekidu s prošlošću. Međutim, rastući jaz između obećanja i sporog tempa reformi već ističu lokalni mediji, pogotovo jer su strukturni izazovi ogromni. Glavni rizik za političku stabilnost je ekonomski: siromaštvo ostaje visoko, a poboljšanja životnih uvjeta sporo se ostvaruju. Način na koji je vlada postupila s ciklonom Ditwah dodatno je pojačao taj osjećaj, pri čemu neki protivnici kritiziraju vladu zbog njezine neiskustva i neučinkovitosti. Na lokalnim izborima u svibnju 2025. NPP je osvojio samo 43 % glasova – što je pad u odnosu na pobjede na predsjedničkim i parlamentarnim izborima.

Teško ovisna o međunarodnoj pomoći, zemlja mora uravnotežiti svoje odnose s velikim silama, osobito Indijom i Kinom, istovremeno zadovoljavajući i druge vjerovnike. Indija, glavni financijski podupiratelj tijekom krize 2022. – 2023. koja je osigurala gotovo 4 milijarde američkih dolara hitne pomoći, zauzima središnje mjesto nakon potpisivanja petogodišnjeg sporazuma o vojnoj suradnji 2025. godine. Istovremeno, zemlja nastoji očuvati odnose s Kinom, koje je bilo prvi vjerovnik koji je pristao na sporazum o restrukturiranju duga u listopadu 2023. Peking ostaje ključni partner: financirao je i izgradio brojne velike infrastrukturne projekte i vjerojatno će ostati vrlo uključen.

Zadnje ažuriranje: siječanj 2026.