Novosti i Publikacije
26.05.2022.
Analize državnih rizika i gospodarstva

Srednjoročni i dugoročni učinci rata u Ukrajini na globalne sektore: što je s njihovom otpornošću?

Srednjoročni i dugoročni učinci rata u Ukrajini na globalne sektore: što je s njihovom otpornošću?

Svih trinaest1 sektora koje prati Coface i dalje će biti pod utjecajem rata u Ukrajini, izravno i neizravno, srednjoročno i dugoročno. Postojat će razlike između tvrtki u samim sektorima zbog njihovog različitog položaja u opskrbnom lancu ili geografskog položaja. Očekuje se da će većina sektora raditi u uvjetima visokih cijena robe i poremećaja u opskrbi, što će rat samo pogoršati. To se posebno odnosi na ionako visoke cijene nafte - one će od sada najvjerojatnije biti potaknute zabranom uvoza ruske nafte, koju je prošli tjedan objavila Europska komisija2 - kao i na žitarice (budući da Ukrajina, Rusija i Bjelorusija je važan proizvođač žitarica). S obzirom na trenutne poremećaje u opskrbi poluvodičima i još uvijek prisutne posljedice pandemije covida-19, o čemu svjedoči i nedavno zatvaranje luke u Šangaju, možemo zaključiti da što dulje rat bude trajao, to ćemo vjerojatnije svjedočiti šok potražnje, pogoršavajući ionako nepovoljne globalne uvjete.
 
Najviše će biti pogođeni ciklički i energetski najintenzivniji sektori, kao što su petrokemijski3, transportni, automobilski, papirni, tekstilno-odjevni i poljoprivredno-prehrambeni. Coface vjeruje da će se sektori medija (ICT4 segment), specijalnih kemikalija i farmaceutskih proizvoda pokazati najotpornijima.

 

Inflacijski pritisci i energetski šok posebno će utjecati na cikličke i energetski intenzivne sektore, uz značajne razlike među regijama

Bit će pogođeni svi industrijski sektori, ali oni najcikličniji i energetski najintenzivniji, poput petrokemije, transporta, papira i tekstila i odjeće. Sve ih karakterizira cikličnost, a osim toga iza njih su godine borbe s tehnološkim inovacijama, sve zahtjevnijim ekološkim zakonodavstvom i promjenama u preferencijama potrošača. Primjerice, sektor papira suočava se s izazovima jačanja digitalizacije globalnog gospodarstva i korištenja društvenih mreža.
 
U budućnosti će novi šokovi vjerojatno najviše pogoditi sektore koji su već prije krize bili u problemima. Dobar primjer na globalnoj razini je tekstilno-odjevni i automobilski sektor.
 
Koliko će se sve to ipak odraziti na trgovinu na malo, pokazat će dugoročno. Nova, ratna situacija povećava neizvjesnost, što će vjerojatno dodatno narušiti povjerenje potrošača. Bez obzira na sve, utjecaj na trgovinu na malo mogao bi biti relativno slab zbog nekih amortizera koje uvode posebno razvijena gospodarstva, poput financijske pomoći za nabavu hrane za najugroženije slojeve stanovništva ili subvencioniranih cijena energenata u Europi.
 
Očekujemo da će prometni sektor, koji je općenito energetski intenzivan, vjerojatno biti pogođen visokim cijenama nafte, ali njegovi podsektori neće svi jednako trpjeti jer će ih šok zateći u različitim financijskim uvjetima. Ilustriramo to rezultatima za prvo tromjesečje 2022. godine: dok je pomorski promet zabilježio dobit od 28% prihoda od prodaje, zračni promet zabilježio je gubitak od 11% prihoda od prodaje.
 
Coface predviđa da će unutar sektora postojati velike razlike između industrija/poduzeća ovisno o tome gdje se nalaze u opskrbnom lancu - uzvodno ili nizvodno. Zemljopisna i operativna dinamika unutar sektora i njihova struktura također će igrati svoju ulogu u tome koliko će velike biti posljedice rata.

 

Globalni poljoprivredni sektor vjerojatno će i dalje biti među najveće pogođenim, što može dovesti do socio-političkih rizika

Poljoprivredno-prehrambeni sektor ima iznimno važne dimenzije pa će njegov uspjeh u borbi s izazovima kao što su visoke cijene hrane i sirovina (osobito gnojiva) biti ključan, jer je globalna sigurnost hrane, a time i politička stabilnost, ugrožena. Visoke cijene energenata povećavaju ulazne troškove poljoprivredne proizvodnje, čime se smanjuje dobit poljoprivrednika. Poljoprivredno-prehrambeni sektor također je osjetljiv na razne strukturne čimbenike, od bioloških rizika do klimatskih promjena. Potonje se vidi, primjerice, po velikim vrućinama i posljedičnoj suši koje od početka godine haraju raznim dijelovima svijeta (Rog Afrike, Indija itd.), kao i velikim požarima (kao što je New Mexico, SAD).

 

Očekuju se značajne promjene u sektorima i navikama potrošača

Coface dugoročno očekuje prilagodbu navika potrošača i poduzeća (ušteda energije, zamjena pšeničnog brašna alternativnim proizvodima) te promjene u organizaciji opskrbnih lanaca. Potonje će sigurno utjecati na globalne opskrbne lance. Na primjer, ključne željezničke teretne rute između Europe i Kine već se kreću iz Rusije prema srednjoazijskom koridoru. Poput krize izazvane koronavirusom, ovaj će novi šok vjerojatno ubrzati temeljnu transformaciju organizacije opskrbnih lanaca i potrošačkih navika.

 

Vjerojatno će se neki sektori pokazati otpornijima

Protuciklički, a istodobno vrlo inovativni sektori, u kojima su potrebna velika ulaganja u istraživanje i razvoj, vjerojatno će se ponovno pokazati najotpornijima, čak i u slučaju mogućih novih šokova.
 
Iako se zdravstvena kriza zbog covida donekle smirila u nekim dijelovima svijeta, daleko smo od toga da smo s njom gotovi. Farmaceutski sektor stoga bi trebao nastaviti s dobrim financijskim rezultatima.
 
Među različitim ICT segmentima vjerojatno će se najotpornijima pokazati mediji, jer su korisnici i prije krize ulagali u opremu potrebnu za korištenje tih usluga, što znači da ih poremećaji u opskrbnim lancima ne pogađaju. Osim toga, te su usluge i dalje potrebne i mogu se koristiti na daljinu. Dakle, u segmentu nema fizičkih i geografskih barijera kakve postoje u teretnom prometu.
 
Očekuje se da će podsegment specijalnih kemikalija, posebno tvrtke na tržištu usluga i proizvoda koji se odnose na ljepotu, parfeme i arome, ostati otporan, za razliku od drugih industrija u sektoru, uključujući one povezane s bojama i lakovima, koje opskrbljuju vrlo cikličku automobilsku industriju sektor s lošim izgledima.
 
Prethodno navedene tri industrije (mediji, specijalne kemikalije i farmaceutski proizvodi) imaju nekoliko zajedničkih karakteristika, uključujući protucikličnost, a njihovi proizvodi i dominantna tržišta koncentrirani su u određenim dijelovima svijeta. Tu su i visokotehnološke i inovativne industrijske aktivnosti, gdje se novi igrači suočavaju s velikim preprekama za ulazak.

 

Preuzmite publikaciju

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

-----

1 - Metodologija procjene rizika Coface sektora uključuje 13 sektora: poljoprivredno-prehrambeni, automobilski, kemijski, građevinski, energetski, informacijska i komunikacijska tehnologija, metali, papir, farmaceutski proizvodi, maloprodaja, tekstil-odjeća, transport, drvo.
2 - Kao dio nove runde sankcija Rusiji. Planirano je da se ova zabrana postupno provodi do kraja godine.
3 - U Coface metodologiji procjene rizika sektora, sektor kemikalija sastoji se od 3 podsegmenta: petrokemija, specijalne kemikalije i gnojiva.
4 - Coface sektorska metodologija procjene rizika za sektor informacijskih i komunikacijskih tehnologija (ICT) uključuje nekoliko segmenata: telekomunikacije, elektroniku, medijski segment i posljednji koji se sastoji od računala, softvera i IT opreme.

 
 

Preuzmite ovu objavu za javnost : Srednjoročni i dugoročni učinci rata u Ukrajini na globalne sektore... (420,76 kB)
Vrh
  • Croatian
  • English