Botsvana

Gospodarstvo oslabljeno dijamantnom krizom

Nakon desetljeća potaknutog prihodima od dijamanata, gospodarstvo je ušlo u recesiju 2024. godine, kažnjeno krizom u tom sektoru. Kriza se može pripisati kombinaciji čimbenika: prevelik zaliha u industriji u iščekivanju američkih sankcija ruskim dijamantima, slaba potražnja iz SAD-a i Kine, američke carinske pristojbe (50 %) na kamenje obrađeno u Indiji (što čini 90 % svjetski rezanih i poliranih dijamanata) i porast sintetičkih dijamanata jer su se potrošačke preferencije počele pomicati prema etičkim i pristupačnim alternativama. Laboratorijski uzgojeni dijamanti, koji se prodaju po 60-80 % nižoj cijeni od prirodnih dijamanata, sada čine 20 % tržišta po vrijednosti i do 50 % po količini za zaručničke prstenove u SAD-u. Globalno tržište dijamanata dominira SAD, s udjelom od oko 50 % globalne prodaje, a slijedi Kina s 20 %. Kao rezultat toga, cijena po karatu pala je s gotovo 7.000 USD krajem 2022. na manje od 5.000 USD krajem 2024. godine. Proizvodnja dijamanata smanjena je za 40 % od 2023. godine, što pogoršava nezaposlenost (koja pogađa gotovo trećinu radno sposobnog stanovništva) i nejednakost (Gini indeks od 53,3). Visoku stopu nezaposlenosti može se objasniti i kapitalno intenzivnom prirodom rudarstva te malim udjelom radno intenzivnih sektora, kao što je prerađivačka industrija (u kojoj dominiraju rezanje, poliranje i certificiranje dijamanata), koja je 2025. činila 6 % BDP-a. Na kraju, priljevi izravnih stranih ulaganja (FDI) oštro su pali, što odražava gubitak privlačnosti uzrokovan dijamantnom krizom. Kao odgovor na ovu promjenu, vlada i De Beers potpisali su u veljači 2025. sporazum o produljenju rudarskih licenci do 2054. godine u zamjenu za povećanje udjela dijamanata koje država stavlja na tržište s 25 % na 50 %. Osim toga, kako bi bolje kontrolirala proizvodnju i cijene te usmjerila više dijamanata u lokalne pogone za rezanje i poliranje (s koncentriranom dodanom vrijednošću u kasnijim fazama), država želi povećati svoj udio u De Beersu s 15 % na 50 %. Anglo American namjerava prodati svoju podružnicu, a Angola predlaže da preuzme 85 % njezinog udjela.

Ipak, očekuje se da će rast umjereno ubrzati 2026. godine kako se ublaže kaznene američke carine i oporavi globalna potrošnja dijamanata. Veleprodaja i maloprodaja (12 % BDP-a) podržane su rastom platformi za e-trgovinu. Turizam, potaknut ekoturističkim resursima delte Okavanga, generira tisuće izravnih radnih mjesta u odmaralištima i na safarijima te neizravnih radnih mjesta u prometu i obrtništvu. Financijski sektor prolazi kroz transformaciju provedbom Nacionalne fintech strategije (2025.–2030.) i Nacionalnog sustava za maloprodajna plaćanja, koji ima za cilj povezati banke, usluge mobilnog novca i fintech tvrtke kako bi se poboljšala financijska uključenost. Građevinarstvo (10 %) moglo bi imati koristi od oživljavanja aktivnosti povezanih s velikim infrastrukturnim projektima. U listopadu 2025. vlada je najavila plan oporavka vrijedan 24 milijarde eura, financiran javno-privatnim partnerstvima za modernizaciju prometa, stanovanja, upravljanja vodama i energetike. Osim toga, od svibnja 2025. Europska unija financira program digitalne transformacije u sklopu svoje strategije Global Gateway. Konačno, poljoprivreda (2 % BDP-a) i dalje je važna u ruralnim područjima, ali ju ometaju suša i ograničena dostupnost vode.

U prvoj polovici 2025. inflacija je ostala ispod cilja središnje banke od 3 do 6 % zbog slabe domaće potražnje i pada cijena energenata. Međutim, financijska situacija pogoršala se usred recesije. Likvidnost banaka se suzila, a troškovi zaduživanja porasli, što je potaknulo središnju banku da u prosincu 2024. smanji stopu obvezne rezerve na nulu. Kako bi se obnovila konkurentnost i sačuvale devizne rezerve, koje su pale na 3,5 milijardi USD (za otprilike četvrtinu u jednoj godini), u srpnju 2025. najavila je kontroliranu devalvaciju pula od 2,76 %, istovremeno povećavajući godišnje margine klizanja i fluktuacije (ne određuje tečaj rigidno, već ga postupno prilagođava u odnosu na rand i SDR). Odluka je imala inflacijski učinak u drugoj polovici 2025. godine kroz više cijene uvozne robe, osobito hrane i goriva. Očekuje se da će inflacija nastaviti rasti u 2026. godini.

Osjetljiva ravnoteža između prihoda od dijamanata i regionalnih carinskih prihoda

Javna bilanca od 2023. godine naglo je prešla u minus zbog recesije i pada prihoda od dijamanata, koji čine gotovo trećinu javnih prihoda. Očekuje se da će javni deficit blago opasti u razdoblju 2025. – 2026. zbog kontrole potrošnje, osobito nakon dodatnih troškova povezanih s izborima 2024., i bolje mobilizacije poreznih prihoda. Očekuje se da će se taj trend nastaviti u razdoblju 2026. – 2027. uz porast proizvodnje u rudarstvu. Međutim, ovisnost o prihodima od dijamanata i volatilnost transfera iz Južnoafričke carinske unije (SACU) izlažu proračun značajnim egzogenim rizicima. Kako bi se odgovorilo na te pritiske, vlada je pokrenula reforme koje uključuju uvođenje viših stopa poreza na dobit i poreza na dohodak, šire porezne baze i PDV na digitalne usluge. Priprema se zakonodavstvo za modernizaciju poreznog okvira, uključujući prijedlog zakona o poreznoj upravi i sustav elektroničkog fakturiranja planiran za ožujak 2026. Financiranje manjka uglavnom se oslanja na domaće tržište putem izdavanja državnih zapisa i obveznica.

Suočena s postupnim iscrpljivanjem rezervi svog suverenog fonda za dobrobit, vlada je morala sve više pribjegavati zaduživanju za financiranje svog deficita. Javni dug, koji je povijesno bio nizak, značajno je porastao u posljednje dvije godine, potaknut deficitom i smanjenjem prihoda od dijamanata. Unatoč tome, ostaje ispod zakonskog praga od 40 %, a njegove kamatne isplate i dalje su niske zbog dominacije nacionalnih mirovinskih fondova i multilateralnih banaka među vjerovnicima. Njegov domaći udio (25,7 % BDP-a u lipnju 2025.) premašuje zakonski limit od 20 %, što vladu prisiljava da diversificira svoje izvore vanjskog financiranja. U 2025. godini Bocvana je dobila dva velika zajma: 304 milijuna USD od Afričke razvojne banke (AfDB) i 200 milijuna USD od OPEC fonda. Međutim, ovo povećano oslanjanje na multilateralno financiranje nije uspjelo uvjeriti tržišta: u rujnu 2025. Standard & Poor's snizio je državni rejting s BBB+ na BBB s negativnim izgledima. Moody's je u listopadu slijedio primjer i snizio rejting s A3 na Baa1, navodeći kao razloge za svoju odluku sve veće rizike za održivost duga i vanjsku ranjivost.

Saldo tekućeg računa znatno se pogoršao od kraja 2023. godine zbog pada izvoza dijamanata. Istovremeno, uvoz je ostao snažan. Kao rezultat toga, trgovinski bilanc ostvario je oštar deficit. Očekuje se da će se blago poboljšati 2025. i značajnije 2026. ako se potvrdi oporavak u prodaji dijamanata zabilježen krajem 2025. Bilanca usluga tradicionalno bilježi blagi deficit. Iako prihodi od turizma rastu, oni ne nadoknađuju odlive vezane uz usluge prijevoza – kao zemlja bez izlaza na more, uvelike ovisi o južnoafričkim lukama – osiguranja i uvozne stručne usluge. Primarni dohodak ostaje u deficitu zbog repatriacije dividendi, kamata i naknada stranih ulagača, osobito u sektorima rudarstva, bankarstva i telekomunikacija. Sekundarni dohodak, potaknut transferima iz Južnoafričke carinske unije (SACU), ostaje u suficitu, ali je nestabilan. Ti transferi ovise o carinskim prihodima prikupljenima na regionalnoj razini. U praksi se sva carinska davanja i porezi na uvoz koje naplate zemlje članice SACU-a – uglavnom pri ulasku u Južnu Afriku – objedinjuju u zajednički fond, a zatim se redistribuiraju prema formuli koja uzima u obzir veličinu tržišta, međuregionalne uvoze i razvojne kriterije. Sveukupno, očekuje se da će se deficit tekućeg računa blago smanjiti 2025. godine i značajnije 2026. godine zbog oporavka izvoza rudarskih proizvoda i nižih cijena uvozne energije i hrane.

Snažna demokracija usmjerena na regionalnu suradnju

Zemlja je jedna od rijetkih demokracija u Africi, sa snažnim institucijama i mirnim izborima. Opći izbori održani 30. listopada 2024. označili su povijesnu prekretnicu: nakon 58 godina neprekidne vladavine, Demokratska stranka Bocvane (BDP) izgubila je većinu od koalicije Umbrella for Democratic Change (UDC), koja je osvojila 36 od 61 mjesta. Ova pobjeda, predvođena predsjednikom Dumaom Bokom, odražava nezadovoljstvo zbog visoke nezaposlenosti, gospodarske stagnacije i stalne ovisnosti o dijamantima. Tranzicija je prošla glatko, potvrdivši snagu institucija.

Botswana usmjerava svoju diplomaciju na regionalnu suradnju. Njezini odnosi sa Južnom Afrikom strateški su, potaknuti dubokim trgovinskim vezama i prekograničnim projektima u prometu i energetici, uključujući razvoj željezničkih koridora (također sa Zambijom i Namibijom, s kojima zemlja dijeli vodne i bakrene resurse) i projekt cjevovoda Lesoto-Botsvana kroz Južnu Afriku, čiji je cilj osigurati opskrbu vodom. Zemlja je članica Zajednice za razvoj južne Afrike (SADC) i Carinske unije južne Afrike (SACU), koja primjenjuje zajedničku vanjsku carinsku tarifu. To članstvo ograničava trgovinsku fleksibilnost zemlje jer ona ne može jednostrano prilagoditi svoje carinske pristojbe kao odgovor na američke carinske pristojbe koje su u kolovozu 2025. smanjene s 37 % na 15 % za dijamante rezane i polirane u Bocvani. Međutim, Bocvana se zalaže za sporazum o slobodnoj trgovini koji bi omogućio da se njezinim dijamantima pristupa na jednakoj osnovi kao i onima iz Europe (0 %). Regionalna suradnja stoga ostaje ključna za obranu njezinih trgovinskih interesa i jačanje gospodarske integracije. Osim toga, zemlja održava snažne odnose s drugim tradicionalnim partnerima, kao što je Europska unija.

Zadnje ažuriranje: listopad 2025.