Esvatini

Privremeni gospodarski uspor

Kraljevina Eswatini doživljava gospodarski usporavanje koje se očekuje da će se nastaviti do 2027. godine, potaknuto rastućom inflacijom, osobito cijenama goriva, vjerojatnom epizodom El Niño i sporijim rastom turizma i javnih ulaganja. Unatoč tome, usporavanje bi trebalo ostati umjereno jer su plaće u javnom sektoru nedavno znatno povećane, razvoj infrastrukture se nastavlja i izvoz ostaje otporan, osobito izvoz šećera u Južnu Afriku.

Sektor usluga i dalje je glavni stup gospodarstva, s udjelom od više od 56 % u dodanoj vrijednosti u četvrtom tromjesečju 2025., što je porast od 9,9 % u odnosu na prethodnu godinu. Ovaj rezultat odražava rast u veleprodaji i maloprodaji, kao i u financijskim i osiguravajućim uslugama. Turizam je ostao otporan unatoč višim zračnim cijenama. Iako poljoprivreda čini samo 7 % BDP-a, zapošljava gotovo 20 % radne snage. Širenje bolesti nogu i usta među stokom od svibnja 2025. utjecalo je na prihode, koji bi također mogli stradati od posljedica El Niña. Sekundorni sektor ovisi o nekoliko industrija orijentiranih na izvoz koje i dalje posluju zadovoljavajuće, uključujući šećer, koncentrate za piće, odjeću, pilane drvo, pulpu i kemikalije.

Rast je unatoč tome i dalje prvenstveno vođen ulaganjima, osobito kroz javne i privatne infrastrukturne projekte. U tijeku je izgradnja brane Mpakeni. Nacionalni program pokrenut u srpnju 2026., procijenjen na 175,7 milijuna USD i financiran 80 % od strane Afričke razvojne banke, namijenjen je izgradnji dva glavna cestovna koridora diljem zemlje. Projekt navodnjavanja Mkhondvo-Ngwavuma (2,8 milijardi USD, uglavnom financiran od međunarodnih institucija) napreduje i omogućit će obradu otprilike 9.400 hektara zemljišta. Projekt strateške naftne rezerve Phuzumoya, podržan financiranjem od 300 milijuna USD iz Tajvana, ima za cilj uspostaviti stratešku rezervu od 80 milijuna litara naftnih derivata. Istovremeno, privatna potrošnja, iako ometena raširenom siromaštvom, ima koristi od rasta kreditiranja kućanstava (+7,1 % na godišnjoj razini u ožujku 2026.) i povećanja plaća u javnom sektoru. Rastuće cijene energenata predstavljaju rizik, ali se očekuje da će njihov utjecaj na domaću potražnju ostati ograničen. Budući da inflacija ostaje niža nego u Južnoj Africi, Središnja banka Eswatinija zadržala je svoju referentnu kamatnu stopu nepromijenjenom na 6,75 %, unatoč povećanju od 25 baznih bodova koje je provela Južnoafrička središnja banka.

Veći račun za uvoz nafte

Fiskalni deficit znatno se povećao između fiskalnih godina 2024./2025. i 2025./2026., uglavnom kao rezultat viših plaća u javnom sektoru. Procjenjuje se da je samo druga faza reforme plaća koštala vladu 13 milijuna USD. Kapitalna izdavanja također su porasla. Posljedično, ukupna državna izdavanja porasla su s 32,6 milijardi na 35,6 milijardi E u fiskalnoj godini 2025./2026., što je jednako 37,8 % BDP-a. To je dodatno pogoršano padom prihoda od Južnoafričke carinske unije (SACU), koji su pali za 20 % u fiskalnoj godini 2025./2026. u usporedbi s fiskalnom godinom 2024./2025.

Tijekom fiskalne godine 2026./2027. očekuje se da će deficit ostati visok. Daljnja povećanja potrošnje na plaće, infrastrukturu, poljoprivredu (subvencije) i zdravstvenu skrb trebala bi biti nadoknađena poboljšanjima u naplati poreza i transferima iz SACU-a. Potonje se temelji na digitalizaciji. Osim toga, ukidanje "fantomskih" radnika i protukorupcijske mjere doprinijet će tim naporima. Manjak se financira uglavnom zaduživanjem. Rast duga potaknut je i domaćim (50,6 % ukupnog duga) i vanjskim dugom. Vanjski dug prvenstveno se duguje multilateralnim vjerovnicima (67,3 %), osobito Svjetskoj banci i Afričkoj razvojnoj banci, uglavnom za financiranje javne infrastrukture, kao i bilateralnim vjerovnicima. Otplata kamata na dug postaje sve opterećujuća i očekuje se da će iznositi 10 % proračunskih izdataka u fiskalnoj godini 2026. – 2027.

Zbog veće uvozne fakture za naftu, kao i povećanog uvoza povezanog s velikim infrastrukturним projektima, smanjili su se trgovinski višak i, posljedično, višak tekućeg računa. Bilanca usluga ostaje u deficitu, budući da troškovi prijevoza i inženjeringa premašuju prihode od turizma. Kamene uplate na dug i prihodi stranih ulagača nadoknađuju se transferima iz SACU-a, međunarodnom proračunskom potporom i doznakama migranata, iako su potonje naglo pale: iznosile su samo 33,7 milijuna USD u 2025., u usporedbi s 132 milijuna USD u 2021. godini.

Apsolutistička monarhija potiče nezadovoljstvo

Kralj Mswati III., koji vlada 40 godina, ostaje na vlasti unatoč svojoj nepopularnosti. Politički sustav ostaje strogo kontroliran u posljednjoj apsolutnoj monarhiji u Africi: političke stranke su zabranjene, prosvjedi se sustavno potiskuju, a sigurnosne i institucionalne ovlasti (uključujući raspuštanje parlamenta i smjenu ministara) koncentrirane su u rukama kralja. Od 63 izabrana zastupnika (od ukupno 74 mjesta) na najnovijim parlamentarnim izborima održanim u rujnu 2023., svi su kraljevci. Javno nezadovoljstvo potiču visoka nezaposlenost (35 % u 2025. i 53 % među mladima), nedostaci u javnim uslugama, siromaštvo, korupcija i odsutnost građanskih i političkih sloboda.

Eswatini održava bliske odnose s Južnom Afrikom, svojim glavnim trgovinskim partnerom, koja čini 70 % njegovog izvoza i 80 % njegovog uvoza te u kojoj borave njegovi radnici u inozemstvu. Institucionalna stagnacija zabrinjava Zajednicu za razvoj južne Afrike (SADC), iako je malo vjerojatno da će intervenirati osim u slučaju teške krize. Eswatini je jedina afrička zemlja koja održava diplomatske odnose s Tajvanom unatoč pritiscima iz Pekinga. U lipnju 2025. potpisan je sporazum o zajmu u iznosu od 300 milijuna američkih dolara s Izvozno-uvoznom bankom Republike Kine (Tajvan) za financiranje izgradnje naftnih rezervi. To slijedi nakon sporazuma o trgovinskoj suradnji potpisanog 2024. i nedavne najave tajvanske financijske potpore za turistički i zdravstveni sektor. U kolovozu 2025., kada su SAD uveli nove carine na većinu zemalja, Eswatini je bio među šest afričkih zemalja kojima je odobreno izuzeće. Odluka je rezultat sporazuma između dviju zemalja o prihvaćanju osoba deportiranih iz SAD-a.

Zadnje ažuriranje: kolovoz 2026.