Kina
Sjedinjenje Američke Države
Japan
Indija
Europa
Singapur
AustralijaEkonomski rast bi trebao ostati nepromijenjen
Ekonomski rast trebao bi ostati nepromijenjen u 2025. godini, potaknut privatnom potrošnjom (više od 50 % BDP-a) i povoljnim okruženjem za ulaganja. Prabowo Subianto preuzeo je dužnost u listopadu 2024. i želi postići ambicioznu stopu gospodarskog rasta od 8 % tijekom svog mandata. Međutim, rizici s kojima se zemlja suočava sugeriraju da bi cilj mogao biti teško ostvariv. Niska izloženost izvozu (22 % BDP-a) djeluje kao relativni štit protiv rastućih trgovinskih napetosti; međutim, smanjenje srednje klase, pogoršano bolešću COVID-19, umanjuje izglede za ubrzanje rasta privatne potrošnje i stvara izazove za održavanje gospodarskog zamaha.
U kontekstu rastućih trgovinskih napetosti, u kombinaciji s padom cijena roba, indonezijski izvoz mogao bi ostati slab. S druge strane, izvoz usluga trebao bi imati koristi od nastavljenog oporavka međunarodnih turista, osobito iz Kine. U tom pogledu, ukupan broj turističkih dolazaka porastao je za 19 % u 2024. godini, dosegnuvši 86 % razine iz 2019. godine (prije bolesti COVID-19). U međuvremenu, SAD i Kina – glavna izvozna tržišta Indonezije – vode trgovinski rat koji bi mogao naštetiti globalnom gospodarstvu i, posljedično, potražnji za indonezijskim izvozom. Štoviše, indonezijska vlada uvela je zabrane izvoza sirovina (nikla, boksita, bakra itd.) kako bi potaknula domaću preradu. Ova zabrana bit će nastavljena unatoč međunarodnim kritikama, posebice Europske unije, koja tvrdi da te politike krše sporazume Svjetske trgovinske organizacije. Indonezija ima za cilj postati važan igrač u globalnim lancima opskrbe, posebice za baterije za električna vozila. Ove zabrane, uz trgovinske napetosti koje potiču tvrtke da premjeste svoje lance opskrbe iz Kine, trebale bi omogućiti održivi priljev izravnih stranih ulaganja. Na domaćem planu, čini se da se potrošnja kućanstava usporava zbog rastuće zabrinutosti zbog smanjenja srednje klase. Kako bi podržala kućanstva, vlada je u siječnju 2025. povećala minimalnu plaću za 6,5 % i planira provesti nekoliko politika za potporu kupovnoj moći i razvoj ljudskog kapitala, kao što su besplatni školski obroci i medicinski pregledi. U međuvremenu je plan o općem povećanju PDV-a s 11 % na 12 % smanjen i odnosi se samo na luksuzne proizvode i usluge. Inflacija se smanjila u 2024. godini i bila je negativna u veljači 2025. (prvi put od ožujka 2000.) kada je vlada privremeno umanjila račune za struju. Iako se očekuje ubrzanje inflacije s obzirom na prestanak umanjenja tarifa za struju, ona bi trebala ostati niska uslijed nižih globalnih cijena hrane i roba.
Slijedom toga, Banka Indonezije (BI) preusmjerila je svoj fokus s inflacijskih i pritisaka devalvacije na podršku gospodarskom rastu usred usporavanja potrošnje kućanstava. Opadajući inflacijski pritisci, niže kamatne stope na fondove Federalnih rezervi i značajna stvarna kamatna stopa potaknuli su BI da smanji kamatne stope u rujnu 2024. i siječnju 2025. Gledajući unaprijed, BI bi mogla nastaviti s daljnjim smanjenjem kamatnih stopa; međutim, takav bi potez mogao značiti da će se naći između usporavanja rasta i deprecijacije rupije. Srećom, njezine devizne rezerve sasvim su dovoljne za sudjelovanje na deviznom tržištu.
Niski dvostruki deficit usred proračunske discipline
Proračunski deficit za 2024. godinu dosegao je 507,8 bilijuna indonezijskih rupija (31,34 milijarde američkih dolara), odnosno 2,29 % BDP-a. Indonezija ima ograničenje proračunskog deficita od 3 % BDP-a i maksimalni omjer duga i BDP-a od 60 %. Iako je Prabowo Subianto više puta izrazio spremnost da se oslobođena tih proračunskih ograničenja kako bi financirao svoja skupa predizborna obećanja, ponovni imenovanje Sri Mulyani Indrawati za ministricu financija najavljuje fiskalnu disciplinu. Vlada predviđa da će se proračunski deficit u 2025. godini u praksi održati stabilnim na razini od 2,53 % BDP-a, ali pad ukupnih prihoda od 20,8 % u siječnju i veljači 2025. u vrijeme kada su se rashodi smanjili za 7 % postavlja pitanje može li se taj cilj ostvariti bez drastičnog smanjenja rashoda. Pad prihoda posljedica je kašnjenja u naplati poreza u siječnju, nakon rasprava o općem povećanju PDV-a koje je na kraju odgođeno. Osim toga, pad cijena roba doveo je do smanjenja naplate poreza na dobit. U međuvremenu, predsjednik Prabowo Subianto i dalje zagovara skupe programe socijalne skrbi. Proračun za 2025. godinu dao je prioritet socijalnoj skrbi (sigurnost hrane, besplatni školski obroci, medicinski pregledi itd.), infrastrukturi (glavni grad Nusantara), obrani itd. U usporedbi s regijom, porezni prihodi Indonezije kao postotak BDP-a relativno su niski (oko 10-12 % u usporedbi s 25-35 % za OECD). Vlada stoga ima vrlo ograničene resurse za financiranje javnih usluga, socijalnih programa i infrastrukture. Usred niže naplate poreznih prihoda, kako bi održala proračunski deficit ispod praga od 3 %, vlada će također morati smanjiti svoju potrošnju. To bi moglo dovesti do duljeg od očekivanog vremena dovršetka nekih infrastrukturnih projekata ili do smanjenja kvalitete državnih dobara i usluga (npr. s besplatnim obrocima niže kvalitete nego što je prvotno planirano). S Sri Mulyani Indrawati kao ministricom financija, deficit vjerojatno neće premašiti prag od 3 %. Kao rezultat toga, očekuje se da će sve veći domaći udio javnog duga (preko 70 % ukupnog) ostati umjeren.
Zabilježivši suficit od 1 % BDP-a, tekući račun dosegao je najvišu razinu u više od desetljeća 2022. godine, zahvaljujući rastućim cijenama roba koje su povećale robni saldo. Od tada, kako su cijene roba pale, tekući račun ponovno je prešao u negativno područje. U 2025. godini deficit bi trebao ostati, a mogao bi se čak i neznatno povećati. S obzirom na nastavak pada cijena roba i neizvjesne trgovinske izglede, prihodi od izvoza roba mogli bi se smanjiti. U međuvremenu, pad troškova sirovina trebao bi pomoći u smanjenju uvoznih cijena, ali infrastrukturni projekti (npr. izgradnja novog kapitala) doveli bi do visokog uvoza građevinskog materijala. Kao rezultat toga, višak u bilanci robe trebao bi nastaviti opadati. Bilanca usluga trebala bi ostati u deficitu, no nastavak oporavka broja turističkih dolazaka trebao bi pomoći u njegovu smanjenju. Deficiti primarnih dohotaka, potaknuti otplatama kamata na dug i repatriacijom dobiti, ostat će glavni pokretač deficita tekućeg računa. Bilanca sekundarnih dohotaka trebala bi ostati blago u suficitu, zahvaljujući održanom priljevu deviznih doznaka radnika. Tekući računski deficit više je nego nadoknađen priljevima kapitala, osobito održanim priljevima izravnih stranih ulaganja. Posljedično, očekuje se da će devizne rezerve ostati adekvatne, pokrivajući 7,85 mjeseci uvoza u siječnju 2025. godine.
Prabowo Subianto, popularni vojni vođa koji vodi zemlju
Predsjednički izbori u veljači 2024. završili su neosporenom pobjedom Prabowa Subianta, koji je osigurao 58,6 % glasova, čime je izbjegao drugi krug. Iako vrlo popularan, aktualni predsjednik Jokowi iz Indonezijske demokratske stranke za borbu (PDIP) nije imao pravo ponovnog izbora jer je završavao svoj drugi uzastopni petogodišnji mandat. Prabowo Subianto bio je ministar obrane, a njegov kandidat za potpredsjednika, Gibran Rakabuming, najstariji je sin predsjednika Jokowija. Međutim, unatoč ogromnoj prednosti tog dvojca na predsjedničkim izborima, Prabowova stranka Gerindra osigurala je samo 13,2 % glasova na izborima za zakonodavnu skupštinu. Nijedna od osam parlamentarnih stranaka nema većinu, što je potaknulo predsjednika da potraži potporu široke koalicije. Sedam od osam stranaka dio je koalicije "Napredna Indonezija" (470 mjesta ili otprilike 81 % ukupno), dok je jedino PDIP u oporbi, a to je stranka s najvećim brojem mjesta (110 mjesta ili 16,7 % ukupno).
Nakon inauguracije u listopadu 2024., predsjednik Prabowo Subianto najavio je najveći kabinet od 1966. godine, sa 48 članova. Kako bi izbjegao žestoku oporbu, iako PDIP nije dio koalicije, Subianto je imenovao bivšeg adjudanta čelnice te stranke (Magawati Sukarnoputri) ministrom za koordinaciju politike i sigurnosti, a brata drugog bivšeg adjudanta glavnim državnim odvjetnikom. Ponovni imenovanje 17 ministara iz Widodova kabineta odražava određeni kontinuitet. Ponovni izbor Sri Mulyani Indrawati za ministricu financija umirio je tržište (ulagače), budući da je poznata po svojoj fiskalnoj disciplini. Subianto je prethodno izrazio želju za prekoračenjem proračunskih i dugovnih ograničenja, no pod Mulyani to je vrlo malo vjerojatno.
S obzirom na važnost i SAD-a i Kine za indonezijsko gospodarstvo, politika nenastojanja bit će zadržana. Indonezija, međutim, ima određenih teritorijalnih problema s Kinom. Iako je Kina priznala suverenitet Indonezije nad otocima Natuna, polaže pravo na dio voda oko njih, u kojima se nalaze riblji resursi i indonezijsko naftno postrojenje. Također, nakon što mu je 20 godina bilo zabranjeno ulazak u SAD sve dok 2019. nije postao ministar obrane, Prabowo bi mogao gajiti sumnje prema Zapadu. Indonezija aktivno nastoji postati članica OECD-a i postala je punopravna članica BRICS-a u siječnju 2025. Kao najnaseljenija i najveća zemlja s muslimanskom većinom na svijetu, članstvo u BRICS-u omogućuje Indoneziji da oblikuje svjetski poredak najbolje što može lobiranjem za reforme koje su u skladu s njezinim stavovima.