Irak

Perspektiva slabog rasta usred ograničene političke potpore i ovisnosti o nafti

Prognozira se da će se iračko gospodarstvo blago smanjiti 2025. godine, što odražava postojeća ograničenja u proizvodnji nafte, niske cijene nafte, spor razvoj u sektorima izvan nafte i izazovno poslovno okruženje. Iako se očekuje da će se nominalni rast vratiti u pozitivno područje 2026. godine, oporavak će vjerojatno biti postepen i neujednačen, oblikovan povećanom proizvodnjom nafte, tempom javnih ulaganja, kao i domaćom i regionalnom politikom. Očekuje se da će državna potrošnja (20 % BDP-a) biti glavni pokretač rasta, potpomognuta povećanom potrošnjom na plaće u javnom sektoru i obvezama za kapitalne izdatke. Privatna potrošnja (45 % BDP-a) predviđa se da će umjereno doprinijeti rastu – ograničena visokom nezaposlenošću, slabim povjerenjem potrošača i ograničenim rastom kreditiranja. Na vanjskom planu, izvoz će se vjerojatno oporaviti tek neznatno, ometnut ograničenjima u opskrbi naftom i neizvjesnom globalnom potražnjom. U međuvremenu, očekuje se porast uvoza, potaknut javnim ulaganjima i potražnjom kućanstava, što bi moglo djelovati kao teret za neto izvoz (oko 10 % BDP-a). Kao rezultat toga, ukupni doprinos neto trgovine rastu BDP-a u 2026. godini mogao bi biti neutralan ili blago negativan. Ova struktura sugerira da će se oporavak uvelike nastaviti voditi od strane vlade, što naglašava važnost obnove fiskalnog prostora i povećanja učinkovitosti javnog sektora. Aktivnost privatnog sektora i vanjska trgovina vjerojatno neće pružiti snažnu potporu, osim ako se ne poboljša povjerenje i ne riješe strukturne prepreke.

Predviđa se da će inflacija ostati niska i stabilna zahvaljujući prigušenoj domaćoj potražnji, umjerenim cijenama hrane i relativno stabilnom tečaju. U siječnju 2025. Irak je preusmjerio sve legitimne međunarodne transakcije na komercijalne banke koristeći formalne kanale bankarskog poslovanja putem korespondenata, pri čemu središnja banka isporučuje devize na temelju provjerene potražnje. Ova je reforma značajno smanjila jaz između službenog i paralelnog tečaja: dok je službeni tečaj iznosio 1.300 dinara za jedan američki dolar, paralelan tečaj u kolovozu 2025. iznosio je oko 1.307, u usporedbi s 2.880 u siječnju 2024. Daljnji napredak ovisi o poboljšanju pristupa bankarskim uslugama i pooštravanju kontrole nad neformalnom trgovinom.

Rastući fiskalni pritisak i smanjenje rezervi u budućnosti

Predviđa se daljnje pogoršanje fiskalne pozicije Iraka, uz rast proračunskog deficita. Ova erozija odražava veće državne izdatke, posebice za plaće i subvencije, usred nižih prihoda od nafte. U prvih pet mjeseci 2025. godine, prihodi od nafte činili su 91 % saveznog proračuna, što naglašava stalnu ovisnost o nafti. Kako cijene nafte ostaju niske, a proizvodnja je ograničena sporazumima OPEC+ i kapacitetsnim ograničenjima, fiskalni prostor se sužava, što vrši sve veći pritisak na vladu da ili ograniči potrošnju ili ubrza davno potrebne napore na diversifikaciji. Zemlja trenutno proizvodi ispod svoje kvote u sklopu OPEC+ sporazuma kao dio planirane prilagodbe za kompenzaciju prethodne prekomjerne proizvodnje (približno 4,03 milijuna barela dnevno (bpd), u usporedbi s kvotom od 4,86 milijuna bpd). Kao rezultat toga, javni dug trebao bi porasti iznad 55 % BDP-a do kraja 2026. godine, čime bi se poništila konsolidacija postignuta u prethodnim godinama i izazvale zabrinutosti oko fiskalne održivosti u nedostatku reformi. Više od 80 posto ukupnog državnog duga nalazi se u rukama domaćih vjerovnika, pri čemu značajan dio duguje Središnja banka Iraka.

Očekuje se daljnje smanjenje viška tekućeg računa jer prihodi od izvoza nafte opadaju, a potražnja za uvozom ostaje relativno otporna. Izvoz nafte dominira ukupnim izvozom Iraka, čineći obično oko 90 % do 95 % ukupnih prihoda od izvoza zemlje. Iako je vanjski položaj još uvijek pozitivan, smanjenje deviznih rezervi čini Irak ranjivijim na nepovoljne šokove cijena nafte ili financijske pritiske, osobito s obzirom na ograničen napredak u diversifikaciji izvoza. Međunarodne rezerve postupno su pale s oko 100 milijardi USD krajem 2024. na 97 milijardi USD u svibnju 2025. (otprilike što odgovara 12 – 18 mjeseci uvoza). Irak nastavlja privlačiti značajna izravna strana ulaganja (ISU), pri čemu je priljev dosegao rekordnu razinu početkom 2024. godine, a ukupna vrijednost ISU premašila je 110 milijardi USD, uglavnom koncentrirana na naftu i plin, ali sve više i u stambene objekte, infrastrukturu i usluge. Sve veće zanimanje za poljoprivredu i proizvodnju ukazuje na rastuće napore u diversifikaciji.

Rizična politička perspektiva

Iračku politiku obilježava fragmentacija zajednice i stalna prisutnost naoružanih skupina koje djeluju izvan državne kontrole. Politički krajolik je vrlo fragmentiran, a moć je podijeljena među šijitskim, sunitskim i kurdskim strankama. Ključni šijitski blokovi uključuju Koordinacijski okvir, koji je usklađen s Iranom, i utjecajni sadrovski pokret. Sunitsko zastupništvo podijeljeno je između stranaka poput Taqadduma i Azma, dok političku arenu Kurda dominiraju suparničke Stranka demokratskog saveza Iraka (KDP) i Patriotski savez Kurdistana (PUK). Koalicijska politika ostat će ključna. U tom pogledu, predstojeći parlamentarni izbori u studenom 2025. bit će presudni. Kako se političke frakcije realiniiraju i nastaju novi savezi, ishod će utjecati na tempo institucionalnih reformi te na ekonomsko odlučivanje u 2026. i kasnijim godinama. Očekuje se da će izbori biti tijesni, a neriješena pitanja poput decentralizacije, raspodjele prihoda od nafte i integracije milicija bacaju dugo sjenu. S obzirom na povijest dugotrajnih postizbornih pregovora u Iraku, formiranje nove vlade moglo bi potrajati mjesecima, što bi moglo odgoditi ključne političke odluke i ulaganja. Međutim, ako se izborni proces provede transparentno, mogao bi povećati političku legitimnost i otvoriti put za postupne reforme. Međunarodna zajednica i ulagači pomno će pratiti razvoj događaja.

Napetosti između Bagdada i Vlade Kurdistanske regije u vezi s raspodjelom prihoda od nafte i izvozom pogoršavaju unutarnju nestabilnost. Korupcija, nezaposlenost i loše javne usluge potiču javno nezadovoljstvo i mogućnost ponovnih prosvjeda. Širi regionalni kontekst, s osjetljivim položajem Iraka između Irana i SAD-a, pridonio je nesigurnom okruženju, osobito s obzirom na rizik od širenja sukoba.

Očekuje se da će međunarodni odnosi Iraka i dalje biti oblikovani osjetljivom ravnotežom između velikih svjetskih i regionalnih sila. Očekuje se da će se odnosi sa SAD-om prvenstveno usredotočiti na sigurnosnu suradnju, posebice na prisutnost koalicijskih snaga pod vodstvom SAD-a i napore za suzbijanje ostataka Islamske države. Irak će također nastaviti održavati snažne veze s Iranom, s obzirom na duboke političke, gospodarske i sigurnosne povezanosti obiju zemalja, koje sežu od uvoza energenata do utjecaja proiranskih milicija. Međutim, Bagdad će vjerojatno težiti većoj autonomiji, nastojeći izbjeći uvlačenje u napetosti između SAD-a i Irana. Iračka će se vlada nastojati ojačati veze s državama Zaljeva i Turskom kroz gospodarsku suradnju, trgovinu i ulaganja, posebice u infrastrukturu i energetiku. Nestabilnost u istočnoj Siriji i dalje predstavlja ključan vanjski rizik jer bi se mogla proširiti na Irak, osobito preko poroznih granica i aktivnosti militanata. Prisutnost naoružanih skupina i mreža krijumčarenja duž granice i dalje će predstavljati izazov za iračku sigurnost i graničnu kontrolu.

Zadnje ažuriranje: kolovoz 2025.