Laos (Narodna demokratska republika Laos)

Rast temeljen na izravnim stranim ulaganjima i izvozu koji ona generiraju

Očekuje se da će rast malo usporiti 2026. godine, ali će ostati umjeren i i dalje biti ispod pred-COVID razina (7-8%). Ekonomski zamah uvelike potiče izravna strana ulaganja (5 % BDP-a u 2024.), uglavnom iz Kine, Tajlanda i Vijetnama. Te zemlje prvenstveno ciljaju na hidroenergiju, obnovljive izvore energije, elektroenergetsku mrežu, rudarstvo i infrastrukturu. Primjerice, izgradnja i financiranje kineske željezničke pruge Laos-Kina, otvorene 2021. godine, revolucionirala je promet. Međutim, sumnje u sposobnost zemlje da se nosi sa svojim dugom, nedostatak kvalificirane radne snage i obveza repatrijacije većeg dijela prihoda od izvoza mogli bi narušiti povjerenje stranih ulagača. Istovremeno, javna ulaganja (u ceste, mostove, brane i elektroenergetsku mrežu) igraju ključnu ulogu u privlačenju izravnih stranih ulaganja. Međutim, fiskalna konsolidacija ograničava javnu potrošnju. Na kraju, ograničen pristup kreditima za lokalna poduzeća ometa domaća ulaganja, iako stabilizacija kipa smanjuje troškove uvoza međuproizvoda i opreme.

Usluge čine više od 40 % BDP-a, a dominiraju u njima strani turizam (više od 3 % BDP-a svake godine), promet i logistika. Turizam, uglavnom iz susjednih zemalja, imao je koristi od kampanje "Godina posjeta Laosu 2024." i poboljšane povezanosti sa svijetom. Očekuje se da će broj turističkih dolazaka do 2026. godine vratiti na razinu s razdoblja prije Covida. Doprinos vanjske trgovine ostat će pozitivan. Izvoz prirodnih resursa pomaže poticati gospodarstvo. Kineska ulaganja dovela su do naglog porasta izvoza električne energije (15 % ukupnog izvoza u 2024.).

Jedan od glavnih izazova i dalje je borba protiv inflacije. Nakon što je dosegnula iznimno visoku razinu (31 % u 2023.), pala je ispod 10 % u 2025. godini i očekuje se da će nastaviti padati u 2026. godini. Uvozna inflacija je pala zbog nižih globalnih cijena hrane i energije, što je pojačano naglim padom deprecijacije kipa. Osim toga, Kina, tražeći alternativna tržišta, povećala je svoju prodaju u jugoistočnoj Aziji uz istovremeno snižavanje cijena. Središnja banka snizila je svoju kamatnu stopu na 9 % u kolovozu 2025., s 10,5 % godinu dana ranije. Međutim, zbog dolarizacije gospodarstva, ona preferira korištenje obvezne rezerve i operacija na otvorenom tržištu za reguliranje dostupne količine novca. Disinflacija je dovela do blagog oporavka potrošnje kućanstava, koja i dalje ostaje slaba zbog restriktivne ekonomske politike.

Preveliki dug ometa javnu potrošnju

Primarni proračunski višak (tj. isključujući kamate) ostvaren od 2022. godine, zahvaljujući restriktivnoj politici, smanjio je teret duga. Ipak, on ostaje znatan. Dug je uglavnom vanjski (više od 50 % duguje se Kini) i uglavnom je denominiran u američkim dolarima. Prekomjerni dug Laosa povezan je s 35 kineskih projekata identificiranih od 2010. godine. Kina redovito odobrava odgode otplate kako bi se izbjeglo neizmirenje obveza. U slučaju neizvršavanja dugovnih obveza, kineski vjerovnik može dobiti koncesiju za upravljanje relevantnom infrastrukturom. Kao rezultat toga, državna tvrtka Electricité du Laos (EDL), koja čini gotovo 45 % ukupnog javnog duga, bila je prisiljena sklopiti 25-godišnji koncesijski ugovor s tvrtkom China Southern Power Grid, čime je osnovano zajedničko ulaganje Electricité du Laos Transmission Company Limited. Tim sporazumom upravljanje i kontrola nad EDL-om prenose se na kinesku tvrtku. To je bilo nužno u kontekstu preniske cijene električne energije na domaćem tržištu. Otplata duga ograničava druga javna izdvajanja, osobito u obrazovanju i zdravstvu. Izdaci u tim sektorima činili su samo 11,3 % BDP-a u 2024. godini. Nadalje, proračun namijenjen održavan Laoske cestovne infrastrukture iznosi samo trećinu potrebnog iznosa, dok se prekogranični cestovni promet povećava. Osim otpisa duga koji je odobrila Kina, vlada se uglavnom financira izdavanjem vrijednosnih papira u stranoj valuti ili kipu lokalnim bankama.

Laosova ovisnost o Kini može objasniti zašto je jedna od zemalja najpogođenijih američkim carinama (40 %). Međutim, izvoz u SAD čini samo 1,6 % ukupnog izvoza. Utjecaj bi stoga bio neizravan putem izloženosti njegovim trgovinskim partnerima. Trgovinski bilanc ostat će značajno u suficitu. U 2024. godini električna energija činila je najveći udio u izvozu (21,3 % ukupno). Cilj Laosa je postati "baterija jugoistočne Azije". Do 2030. godine Vijetnam planira uvoziti oko 5.000 MW električne energije iz Laosa, što bi predstavljalo četvrtinu planiranog izvoza Laosa. Slijede minerali, elektronika (industrija u punom zamahu) i odjeća. Trgovinski višak pridodaje se višku od usluga koje pruža turizam. Uz doznake radnika iz inozemstva iz Tajlanda, koje su iako stagnirajuće, i izravna strana ulaganja (FDI), ti viškovi trebali bi više nego nadoknaditi kamate i dividende isplaćene stranim ulagačima, kao i rokove otplate duga olakšane odgodama koje je odobrila Kina. To pridonosi povećanju deviznih rezervi, koje ostaju ograničene i na kraju lipnja 2025. pokrivale su 3,2 mjeseca uvoza.

Između unutarnje političke stabilnosti i vanjske ovisnosti

Laosom vlada jedna stranka od pada monarhije 1975. godine: Laoska revolucionarna narodna stranka (LPRP). Glavni tajnik stranke i predsjednik republike, Thongloun Sisoulith, drži lavovski dio moći, dok Narodna skupština uglavnom služi za potvrđivanje odluka LPRP-a. Zakonodavni izbori u veljači 2026. neće imati nikakav utjecaj. Nedostatak slobode izražavanja i tiska sprječava pojavu organizirane oporbe. Međunarodna zajednica kritizirala je vladu zbog represije nad političkim protivnicima, posebice pripadnicima etničke manjine Hmong. Međutim, od 2022. godine i porasta inflacije, zastupnici su sve glasniji, no kritike su i dalje rijetke. Režim promiče političku stabilnost kao prednost za privlačenje stranih ulaganja. Ipak, niske plaće, korupcija, regionalne nejednakosti, prisilna preseljenja povezana s velikim infrastrukturним projektima te agresivne rudarske i poljoprivredne prakse stranih ulagača ostaju izvori nezadovoljstva.

Vanjski, s obzirom na svoj status zemlje bez izlaza na more, Laos održava bliske odnose s Vijetnamom, Tajlandom i Kinom, svojim najmoćnijim susjedima od kojih ovisi. Član je regionalnih (ASEAN od 1997.) i međunarodnih (Svjetska trgovinska organizacija od 2013.) organizacija, što mu omogućuje da potvrdi svoju nepripojenost i spremnost na suradnju. Njegova obradiva zemlja, radna snaga i električna energija iz brana dostupni su njegovim susjedima, posebice Kini, koja igra prevladavajuću ulogu kroz masovna ulaganja, svoj položaj najvećeg vjerovnika i kontrolu nad gornjim tokom rijeke Mekong. Taj neuravnotežen odnos između Kine i Laosa smanjuje financijski i politički manevarski prostor Laosa i postavlja pitanja o suverenitetu. Štoviše, Laos također ovisi o međunarodnoj pomoći, koja ima tendenciju opadanja zbog represivnih domaćih politika.

Zadnje ažuriranje: 10. rujna 2025.