Mozambik

Spora oporavka potaknuta ulaganjima, nakon kontrakcije uzrokovane političkim nemirima

Aktivnost se postupno oporavlja nakon oštrog pada u četvrtom tromjesečju 2024., uzrokovanog političkim i društvenim nemirima, i nakon mješovitog početka 2025. godine. Očekuje se da će doprinos ekstraktivnog sektora (15 % BDP-a u 2024.) ponovno porasti, potaknut nekoliko najava koje nagovještavaju značajna ulaganja. Početkom travnja 2025. vlada je odobrila razvojni plan ENI-ja za projekt Coral Norte FLNG za razvoj druge plutajuće platforme, replike prve (Coral South). U kratkom roku rast prihoda od ukapljenog prirodnog plina (LNG) ostat će ograničen time što je projekt Coral South dosegao maksimalni proizvodni kapacitet. Obnova projekta Mozambique LNG (zona 1) tvrtke TotalEnergies također će potaknuti ulaganja. Krajem ožujka, američka izvozna banka (US EXIM Bank) oslobodila je 4,7 milijardi USD zamrznutih zajmova, čime je olakšan očekivani oporavak sredinom 2025. godine. Tvrtka je zatražila ukidanje klauzule o višoj sili, koja je na snazi od džihadističkih napada 2021. godine. Osim toga, očekuje se povećanje rudarske proizvodnje (grafit, rubini, vapnenac, mineralno ugljen). Posebno se očekuje oporavak proizvodnje grafita nakon niskih razina u 2024. godini, što je posljedica obustave poslovanja u dva velika rudnika. Očekuje se da će rudnik Balama nastaviti s proizvodnjom do kraja lipnja, nakon zatvaranja u srpnju 2024., isprva zbog nepovoljnih tržišnih uvjeta, a potom dodatno otežanog blokadom lokalnog stanovništva. U međuvremenu je kineska tvrtka DH Mining Development Limited uložila 30 milijuna USD u vađenje grafita u rudniku Muichi, a s radom je trebalo započeti 5. svibnja. Unatoč tome, ostvareni prihodi i dalje će biti pod utjecajem postojećeg stanja kineske prevelike proizvodnje i pritiska na pad cijena.

Rast u sektoru izvan rudarstva također bi trebao pozitivno doprinijeti. Prema najavama predsjednika, poljoprivredni sektor (14 % BDP-a) imat će koristi od proširenja obradivog zemljišta (+6 %), ulaganja u nova komercijalna poljoprivredna područja i povećanja broja obitelji s pristupom sredstvima za proizvodnju. Klматski učinci i dalje će predstavljati značajan rizik od pada, no prognoza neutralnog ENSO fenomena za 2025. godinu je povoljna. Očekuje se poboljšanje opskrbe električnom energijom puštanjem u rad termoelektrane Temane 2026. godine i poboljšanjem hidroelektričnih rezervi u elektrani Cahora Bassa (80 % nacionalne proizvodnje). Također su planirane značajne investicije u kapacitete luka, posebice 165 milijuna USD za proširenje kontejnerskog terminala u luci Maputo, koje vodi emiratska grupa DP World.

Unatoč poremećajima u opskrbnom lancu i višim cijenama hrane zbog prosvjeda, inflacija je ostala niska. Banka Mozambika uspjela je nastaviti svoju politiku monetarnog popuštanja koju je započela u siječnju 2024. te je ponovno snizila svoju ključnu kamatnu stopu u ožujku 2025. na 11,75 %. Nastavak ovog silaznog trenda, zajedno sa smanjenjem stope obvezne rezerve za depozite u lokalnoj valuti krajem siječnja, trebao bi potaknuti ponudu kredita i produktivna ulaganja, iako nesigurnost u pokrajini Cabo Delgado i dalje predstavlja prepreku.

Slabljenje održivosti domaćeg duga

U 2024. godini gospodarska recesija u posljednjem tromjesečju uzrokovala je značajan odmak od proračuna, što je dovelo do procijenjenog manjka od 3 % BDP-a i posljedičnog smanjenja određenih rashoda. Nakon kašnjenja povezanog s promjenom vlade, proračun za 2025. godinu odobren je početkom svibnja. Stabilnije domaće okruženje trebalo bi omogućiti normalizaciju prihoda na procijenjenih 5,3 milijarde USD. Proširivanjem baze PDV-a, reformom poreza na dohodak i digitalizacijom naplate poreza, vlada namjerava postići porezne prihode u iznosu od 25 % BDP-a (trenutno 21 %). Porezi na rudarstvo i proizvodnju nafte, procijenjeni na 102 milijuna eura, osigurat će dodatni poticaj, pri čemu je 10 % namijenjeno za podršku lokalnim zajednicama i gospodarskom razvoju pokrajine. Smanjenje rashoda (-5,3 % u odnosu na 2024.) dokaz je predanosti fiskalnoj konsolidaciji. Međutim, proračun će ostati ograničen javnim rashodima za plaće (13,3 % BDP-a) i otplatom kamata na dug (4,1 %), što će i dalje istiskivati potrebne izdatke za infrastrukturu i socijalne programe. Unatoč tome, usvojit će se ekonomske poticajne politike, posebice za potporu tvrtkama pogođenima ciklonima i postizbornim napetostima. Proračunski deficit financirat će se vanjskim bespovratnim sredstvima i zajmovima, posebice od Svjetske banke i Kine, kao i izdavanjem domaćih obveznica. Osim toga, sredinom travnja 2025. godine, mozambičke vlasti i MMF dogovorili su prijevremeno okončanje Proširenog kreditnog aranžmana potpisanog 2022. godine i započeli su razgovore o uspostavi novog sporazuma.

Domaći javni dug oštro je porastao posljednjih godina, dosegnuvši 39 % ukupnog duga, kao rezultat povlačenja s međunarodnih financijskih tržišta zbog skandala poznatog kao "skandal skrivenog duga tunskih obveznica". Međutim, gotovo polovica duga morat će se refinancirati u roku od godinu dana. U ožujku 2025. vlada je bila prisiljena zamijeniti obveznice u iznosu od 54 milijuna USD koje su dospijevale za nove petogodišnje obveznice s nižom kamatnom stopom, operaciju sličnu prvoj zamjeni duga iz 2024. godine. Daljnje konverzije planirane su za svibanj i rujan 2025., kao i za 2026. godinu. Međutim, te restrukturiranja agencije za kreditni rejting doživljavaju kao znak "tehničke neisplate", što ilustrira ograničenu sposobnost zemlje da upravlja svojim dospijećima. Osim toga, visok udio javnog duga u imovini banaka (40 %) nastavit će ograničavati kreditiranje privatnog sektora. MMF i Svjetska banka smatraju da je rizik vanjskog i ukupnog duga visok. Međutim, očekuje se daljnji pad omjera vanjskog duga (61 %). Otplate će ostati umjerene, iako je 2023. godine zemlja počela plaćati više kamate na svoje euroobveznice koje dospijevaju 2031. godine. Tekući račun ostat će u velikom deficitu 2025. godine, što je posljedica pogoršanja salda računa robe i usluga zbog veće uvozne potrošnje opreme i usluga povezanih s rudarstvom. Blago povećanje izvoza pomoći će ublažiti utjecaj. Međutim, prihodi ostat će ranjivi na promjenjivu potražnju ključnih trgovinskih partnera (Indija, Kina, Južna Afrika) usred gospodarskih posljedica američkih carina. Primarni deficit prihoda, na koji utječe repatrijacija stranih korporativnih dobiti, djelomično će biti nadoknađen deviznim doznakama. Uvoz povezan s projektima LNG-a bit će u potpunosti pokriven ulaganjima putem financijskog računa, čime će se ograničiti njihov utjecaj na međunarodne rezerve, za koje vlada očekuje da će pokriti 4,7 mjeseci u 2025. godini.

Nakon osporavanih izbora, nemiri bi mogli otvoriti put za reforme

Opći izbori održani 9. listopada 2024. rezultirali su pobjedom Daniela Chapoa, kandidata Mozambičkog fronta za oslobođenje (Frelimo), koji je na vlasti od neovisnosti, s 65 % glasova. Stranka je također osvojila parlamentarnu većinu i sve pozicije pokrajinskih guvernera. Međutim, između izbora i inauguracije Chapoa 15. siječnja 2025., zemlju su potresli opsežni masovni prosvjedi. Prosvjede je poticao oporbeni kandidat Venancio Mondlane iz Stranke optimističnog razvoja Mozambika (Podemos), koji je osudio masovnu izbornu prijevaru. Mobilizacija se također proširila na šire osporavanje Frelima i političkog i ekonomskog sustava, posebice visokih razina nejednakosti u prihodima. Prijavljeno je više od 300 smrtnih slučajeva i 3000 ozlijeđenih civila. Nemiri su utihnuli nakon represije sigurnosnih snaga, ali žarišta pobune ostala su diljem zemlje. Početkom travnja 2025. Parlament je usvojio zakon kojim se nastoji uspostaviti inkluzivan nacionalni dijalog i potaknuti političko pomirenje. Prijedlog zakona, koji je rezultat sporazuma postignutog 5. ožujka između Chapa i čelnika triju oporbenih stranaka, bez Mondlanea, koji je prekinuo veze s Podemosom, predviđa ustavnu reformu, ograničenje predsjedničkih ovlasti, reformu javne uprave, depolitizaciju institucija i jaču decentralizaciju.

Sigurnosna situacija u sjevernoj provinciji Cabo Delgado ostat će nestabilna. Od 2017. godine regija je poprište džihadističkog ustanka koji vodi skupina povezana s Islamskom državom. Nova će administracija dati prioritet protuterorizmu, uz potporu rwandskih trupa, ali bez snaga Zajednice za razvoj južne Afrike, koje su se povukle u srpnju 2024., iako se očekuje da će se neki južnoafrički vojnici zadržati. Poboljšanja sigurnosnih uvjeta bit će otežana zbog nedostatka koordinacije između različitih snaga i njihovih ograničenih sposobnosti. Osim toga, osiguranje lokacije projekta LNG Zone 1 ostat će prioritet, osobito ako se građevinski radovi nastave 2025. godine.

Protektivistički stav američke vlade, najvećeg donatora zemlje u 2024. godini, kažnjava Mozambik u 2025. godini. Posebno će obustava programa pomoći koje financira Američka agencija za međunarodni razvoj (USAID), procijenjenih na gotovo 600 milijuna američkih dolara, oslabiti sektore zdravstva i obrazovanja. U međuvremenu, mozambičke i rwandaanske oružane snage i dalje će imati koristi od potpore Europske unije, koja je produljila mandat svoje misije potpore (ranije misije savjetovanja) do 30. lipnja 2026. Prošlog studenog EU je potvrdila dodjelu dodatnih 20 milijuna eura pomoći za potporu rwandanskoj vojnoj intervenciji u Kabo Delgadou. Na regionalnoj razini, integracija zemlje jača potpisivanjem sporazuma u svibnju o razvoju energetskog koridora sa Zambijom te o poboljšanju suradnje sa Zimbabveom u proizvodnji, opskrbi i prijevozu električne energije.

Zadnje ažuriranje: svibanj 2025.