Portugal

Rast potaknut domaćom potražnjom i javnim ulaganjima unatoč vanjskim protivnim vjetrovima

U 2026. i 2027. očekuje se da će portugalsko gospodarstvo nastaviti nadmašivati svoje regionalne kolege (0,8 % u 2026. i 1,2 % u 2027. u eurozoni). Privatna potrošnja ostat će snažna, ali se očekuje da će rasti umjerenijim tempom. Unatoč padu inflacije nakon vrhunca 2026. uzrokovanog naglim rastom cijena nafte, ne očekuje se da će potrošnja kućanstava ponovno porasti 2027. godine. Iako će tržište rada ostati snažno, s niskom stopom nezaposlenosti od oko 6 %, očekuje se usporavanje rasta zaposlenosti zbog slabijih migracijskih tokova nakon vrhunca zabilježenog 2023. godine. Osim toga, pozitivni učinci mjera za potporu kućnim proračunima postupno će se istrošiti. Geopolitička nesigurnost pomoći će da stopa štednje ostane znatno iznad svog povijesnog prosjeka (12,5 % bruto raspoloživog dohotka u 1. kvartalu 2026.). Istovremeno će usporiti javna ulaganja kako se Plan oporavka i otpornosti (RRP) financiran od strane EU-a bude privodio kraju, iako će isplate krajnjim korisnicima i dalje podržavati gospodarsku aktivnost u 2027. godini. Do kolovoza 2026. godine, Portugal je primio 17,2 milijarde eura (79 % ukupnog iznosa RRP-a). Iako bi zemlja do kraja godine još mogla primiti dio preostalih sredstava (gotovo 5 milijardi eura, odnosno 3 % BDP-a), dugotrajna kašnjenja u provedbi projekata vjerojatno će ograničiti stvarni iznos koji će biti primljen. Privatna ulaganja bit će podržana nastavkom smanjenja poreza na dobit, s 20 % u 2025. na 19 % u 2026., a zatim na 18 % u 2027. godini. Međutim, taj će poticajni čimbenik biti donekle ograničen strožim uvjetima financiranja nakon odluke ECB-a u lipnju 2026. o povećanju kamatne stope na depozite na 2,25 %.

Očekuje se da će sektor usluga (76 % BDP-a u 2025.) ostati dinamičan, osobito u turizmu i srodnim djelatnostima (hoteli, restorani, maloprodaja). Unatoč nepovoljnom okruženju za zračni promet u 2026. godini zbog sukoba na Bliskom istoku, čini se da turizam, slično kao i Španjolska, ima koristi od reputacije "sigurne destinacije". Građevinarstvo (5 % BDP-a) nastavit će podržavati rast, osobito u cestovnom građevinarstvu, zahvaljujući europskim fondovima. Tržište stambenih nekretnina je otporno zbog stalnog poboljšanja financijskog stanja kućanstava (pad udjela nenaplativih stambenih hipotekarnih kredita kućanstava na 0,8 % u prvom tromjesečju 2026.). Međutim, sektor će se i dalje suočavati sa strukturiranim ograničenjima, posebice rastućim troškovima proizvodnje novih stambenih objekata (+7 % na godišnjoj razini u lipnju 2026.), povezanim s postojećim nedostatkom radne snage, što usporava početak izgradnje stambenih objekata. Industrija (15 % BDP-a), a osobito prerađivačka djelatnost, i dalje će predstavljati trn u boku gospodarstva. Industrijska proizvodnja dosljedno je 5 % ispod razine iz sredine 2022. godine. Ti rezultati, daleko od iznimke u eurozoni, odražavaju poteškoće s kojima su se posljednjih godina suočavala ključna sektora poput kemijske industrije, industrije odjeće, industrije namještaja i automobilske industrije.

Čvrsta fiskalna putanja zahvaljujući javnim financijama koje su uglavnom uravnotežene

Portugal bi 2026. godine mogao zabilježiti četvrti uzastopni proračunski višak unatoč fiskalnoj politici usmjerenoj na povećanje javne potrošnje (javne usluge, mirovine, minimalna plaća), smanjenje poreza (na dohodak i dobit) i uvođenje olakšica nakon oluja koje su pogodile zemlju ranije ove godine. Osim toga, vlada je povećala izdaci za obranu za 25 % (3,8 milijardi eura, odnosno 1,3 % BDP-a) pozivajući se na klauzulu o nacionalnom izuzeću, koja dopušta godišnje povećanje izdataka za obranu za 1,5 % BDP-a do 2028. godine. U 2027. fiskalni stav trebao bi ostati umjeren, budući da je održavanje uravnoteženog proračuna glavni prioritet političkog dnevnog reda. Snažan rast BDP-a, u kombinaciji s postojanim primarnim viškovima, omogućit će javnom dugu da zadrži svoju stabilnu silaznu putanju u razdoblju 2026.–2027., nakon što je na vrhuncu krize 2011. premašio 130 % BDP-a. Međutim, portugalsko gospodarstvo i dalje se suočava s nekoliko strukturnih slabosti koje će neizbježno opteretiti javne financije na srednji rok: brzim demografskim starenjem, niskom produktivnošću i stambenom krizom koja potiče odlazak mladih.

Nakon pogoršanja u 2026. godini, očekuje se da će višak tekućeg računa blago porasti u 2027. godini zahvaljujući nižim troškovima energije. Očekuje se da će izvoz na glavna tržišta ostati uglavnom stabilan, pri čemu će usporavanje potražnje u Španjolskoj biti nadoknađeno ubrzanjem gospodarske aktivnosti u Njemačkoj i stabilnim rastom u Francuskoj. Prekomjer u uslugama, potaknut prihodima od turizma, više će nego nadoknaditi strukturni deficit u bilanci robe. Devize iz portugalske dijaspore i dalje će nadoknađivati povrat dividendi stranih ulagača.

Parlamentarna fragmentacija predznak političke nestabilnosti

Prijevremeni parlamentarni izbori u svibnju 2025., potaknuti ostavkom premijera Luísa Montenegra nakon optužbi za sukob interesa, ponovno su rezultirali formiranjem fragmentiranog parlamenta samo godinu dana nakon pada socijalističke vlade. Montenegro je na kraju ponovno imenovan na čelo izvršne vlasti i sada vodi desno-središnju manjinsku vladu (Demokratski savez, koalicija PSD-a i CDS-PP-a) koja drži 91 od 230 mjesta u Parlamentu. Po prvi put, krajno desna stranka Chega izronila je kao glavna oporba, s 60 mandata, ispred Socijalističke stranke (PS, 58 mandata). Njegov vođa, André Ventura, potom je prošao u drugi krug predsjedničkih izbora u veljači 2026., ali je uvjerljivo poražen od socijalističkog kandidata Antónija Joséa Seguroa, koji je izabran s gotovo 67 % glasova. Uspon Chege u Parlamentu doveo je do pragmatičnijih odnosa između tradicionalne desnice i krajnje desnice, osobito po pitanju imigracije. Međutim, posljednje dvije godine stabilnost ovisi o "odgovornosti" socijalista, koji su pristali suzdržati se tijekom glasovanja o proračunima za 2025. i 2026. godinu, čime su omogućili njihovo usvajanje. Ta je suradnja, međutim, i dalje krhka i situacijska. U tom kontekstu nije jasno hoće li proračun za 2027. biti usvojen. Ako bude odbijen, mogu se raspisati prijevremeni izbori prije isteka dvije godine od početka aktualnog parlamentarnog mandata. Bez obzira na ishod tih pregovora, trenutna parlamentarna fragmentacija ukazuje na razdoblje neizvjesnosti i moguće političke nestabilnosti.

Plaćanje

Čekovi se često koriste u Portugalu i uobičajena je praksa uspostavljanja planova plaćanja čekovima s odgođenim dospijećem koji se podmiruju prilikom predočavanja. Ako bankovni račun nije dovoljno pokriven sredstvima, banka ih podmiruje do maksimalnog iznosa od 150 €. U slučaju odbijenih čekova, fizičkoj ili pravnoj osobi zabranjeno je primanje ili izdavanje daljnjih čekova na maksimalni rok od dvije godine (ili eventualno šest godina, ako postoji sudska odluka).

Trgovinski mjenice se često koriste za komercijalne transakcije u Portugalu. Da bi bile valjane, podliježu porezu na promet, čija se stopa određuje svake godine u državnom proračunu. Trgovinska mjenica se općenito smatra neovisnom o ugovoru na koji se odnosi.

Čekovi, mjenice i zadužnice nude učinkovite jamstva vjerovnicima protiv neizvršenja obveza, budući da su to pravno provedivi instrumenti koji nositelje potraživanja ovlašćuju pokrenuti "izvršni postupak". U tom postupku vjerovnici mogu podnijeti sudski zahtjev za izdavanje izvršne isprave i obavijestiti dužnika da je ona izdana. Kada dužnici i dalje ne podmire svoje dugove, vjerovnici mogu zatražiti od sudskog službenika izdavanje naloga za ovrhu nad imovinom dužnika.

Elektronički prijenosi putem SWIFT mreže široko se koriste u portugalskim tvrtkama i predstavljaju brz, pouzdan i ekonomičan način plaćanja. Ako kupac ne izvrši prijenos, pravni lijek je pokretanje redovnog ili skraćenog postupka, temeljenog isključivo na neplaćenoj fakturi.

U slučaju neizvršenja plaćanja, vjerovnici nisu obvezni izdati protest prije pokretanja parnice, ali se takvo obavještenje može koristiti za objavljivanje slučaja i time vršiti pritisak na dužnike da ispune svoje obveze, iako s kašnjenjem.

Naplata potraživanja

Prijateljski postupak

Prijateljsko naplata započinje slanjem četiri zahtjeva za plaćanje glavnice dužniku. Kamate na glavnicu mogu se zatražiti, ali ih je u Portugalu obično teško naplatiti. Naknadni sporazumi o plaćanju sklopljeni između vjerovnika i dužnika mogu uključivati jamstva kako bi se osiguralo da će se uplate izvršiti prema dogovoru.

Kamatne stope određuje Ministarstvo financija. Stope se objavljuju u Diário da República tijekom prvih četrnaest dana siječnja i srpnja svake godine i primjenjuju se sljedećih šest mjeseci. Te se kamatne stope primjenjuju po zadanome, osim ako stranke u komercijalnom ugovoru nisu drugačije ugovorile.

Pravni postupci

Ubrzani postupak

Postupak naloga za plaćanje (Injunção), koji se primjenjuje na neosporne trgovačke potraživanja, uspostavljen je u ožujku 2003. godine. Ove se parnice, bez obzira na iznos u pitanju, vode pred sudom u čijoj je nadležnosti obveza provediva ili pred sudom na čijem je dužnik domiciliran. Od rujna 2005. godine, ovi se nalozi za plaćanje također mogu dostavljati elektroničkim putem.

Nacionalni ured za naloge za plaćanje (Balcão Nacional de Injunções, BNI) ima isključivu nadležnost na razini cijele zemlje za elektroničku obradu postupaka po nalogu za plaćanje.

Redovni postupak

U slučajevima osporavanih potraživanja, vjerovnici mogu pokrenuti formalni, ali skuplji, deklaratorni postupak (acção declarativa) kako bi dobili presudu kojom se utvrđuje njihovo pravo na isplatu. Nakon što se potraživanje podnese sudu i dužnik se obavijesti, obrana se može podnijeti u roku od 30 dana. Nepodnošenje odgovora ovlašćuje sud da donese presudu zbog nepojavljivanja. Ako sudac presudi u korist vjerovnika, sud može naložiti naknadu štete, ako to zatraži stranka koja je podnijela tužbu. Oni potom moraju pokrenuti "izvršni postupak" (acção executiva) kako bi se provedila sudska odluka.

Prema izmijenjenom Zakoniku o građanskom postupku, svaki izvorni isprava sklopljena privatnim pečatom (tj. svaki pisani dokument izdan dobavljaču) u kojem kupac nedvosmisleno priznaje svoj dug smatra se ugovorom koji je provediv prema zakonu. Od 2013. godine, kada je provedena najnovija revizija Zakonika o građanskom postupku, pisani potpisani planovi otplate mogu se koristiti za pokretanje izvršnog postupka samo ako su ovjereni kod javnog bilježnika.

U sklopu nedavne restrukturiranja portugalskih sudova, koje je započelo 2014. godine, osnovano je više sudova specijaliziranih za trgovačka pitanja. Broj sudova prve instance smanjen je na 23 (u svakom okružnom središtu), dok sada postoji 21 specijalizirani sud (Sekcije specijalizirane nadležnosti) za trgovačka pitanja (sekcija za trgovinu). Potonje sekcije bave se isključivo predmetima insolventnosti i trgovačkih društava. U istom razdoblju osnovano je i 16 odjela specijaliziranih za izvršne postupke (Secções Especializadas).

Pravni postupci u Portugalu mogu trajati nekoliko godina, ovisno o složenosti slučaja. Izvršni postupci mogu biti brži, ovisno o postojanju imovine.

0

Izvršenje pravosudne odluke

Nakon što su iscrpljeni svi pravni lijekovi, presuda obično postaje konačna i može se izvršiti. Ako dužnik ne postupi po odluci, vjerovnik može zatražiti prisilnu provedbu pred sudom – bilo putem naloga za ovrhu, bilo tako da se naplata duga ostvari od treće strane koja duguje novac dužniku (nalog za zapljenu).

Strani presude izrečene u drugim zemljama EU-a imaju koristi od posebnih mehanizama za izvršenje, kao što su Europski nalog za izvršenje (koji se može koristiti ako je potraživanje neosporno) ili Europski postupak za male sporove. Presude izrečene u zemljama izvan EU-a moraju biti obuhvaćene bilateralnim ili multilateralnim sporazumom s Portugalom o priznavanju i izvršenju sudskih odluka.

Stečajni postupak

Izvan sudskog

Poseban izvansudski upravni postupak (Regime Extra Juditial de Recuperação de Empresas, RERE) stupio je na snagu 1. srpnja 2017. Ovaj postupak restrukturiranja dugova društva provode specijalizirani posrednici. Osmišljen je kako bi se vjerovnicima i dužnicima omogućilo postizanje kompromisa na povjerljiv i sporazuman način.

Postupci restrukturiranja

Reforme provedene 2012. godine uključivale su uvođenje posebne procedure sanacije (Processo Especial de Revitalizaçao, PER). Cilj ove nove procedure je osigurati naplatu potraživanja od dužnika koji se nalaze u "teškoj ekonomskoj situaciji" bez pokretanja stečajnog postupka. Uprava je obvezna zatražiti dopuštenje od privremenog sudskog upravitelja za obavljanje "posebno relevantnih radnji". Tijekom tog postupka upravitelj priprema plan oporavka koji moraju odobriti vjerovnici i sudac.

Bankrotstvo

Portugalski zakon o insolventnosti također predviđa postupke insolventnosti (Processo de Insolvência). Glavni cilj tih postupaka je ostvariti naplatu za vjerovnike društva provedbom plana sanacije. Planovi sanacije mogu se uspostaviti prema kojima se društvo restrukturira i može nastaviti s radom. Ako se to pokaže neizvedivim, imovina dužnika se likvidira, a prinosi od toga se raspodjeljuju među vjerovnicima.

Zadnje ažuriranje: kolovoz 2026.