Coface Istraživanje o korporativnom plaćanju u Kini: Povećani rizici u poremećajima u lancu opskrbe i rastućim cijenama sirovina

Coface istraživanje o plaćanju poduzeća u Kini iz 2022.^[1] pokazuje da je manje poduzeća naišlo na kašnjenja plaćanja u 2021., ali ona koja su prijavila dulja razdoblja kašnjenja s plaćanjem nego u prethodnoj godini. Prosječna kašnjenja u plaćanju porasla je sa 79 dana u 2020. na 86 dana u 2021. Poduzeća u 9 od 13 sektora izvijestila su o povećanju kašnjenja u plaćanju, ponajprije u poljoprivredno-prehrambenom sektoru, koji su zabilježili najveći porast od 43 dana, a zatim drvni sektor, transport i tekstil.
 
Sve više poduzeća izvještava o iznimno dugim kašnjenjima plaćanja (ULPDs), što su plaćanja koja kasne više od šest mjeseci, što se povećava sa 15% na 19% u 2021. Više zabrinjava to što je značajno povećanje onih koji se suočavaju s ULPD-ovima koji premašuju 10% svojih godišnji promet, skočivši sa 27% u 2020. na 40% u 2021., posebice u građevinskom i poljoprivredno-prehrambenom sektoru.
 
S obzirom da će se kineski gospodarski rast usporiti 2022., manje poduzeća očekuju poboljšanje prodaje i novčanog toka.
 
Coface očekuje da će kineski rast BDP-a usporiti na 4,8% u 2022., nakon snažnih 8,1% u 2021., budući da se kinesko gospodarstvo i dalje suočava sa značajnim preprekama rastu, uključujući pad sektora nekretnina, provođenje politike COVID-a, usporen oporavak potrošnje i više cijene robe.

Bernard Aw, Coface ekonomist za Aziju i Pacifik, rekao je:
 
"Posljednje Coface istraživanje o plaćanju poduzeća u Kini pokazala je da su kreditni uvjeti koje nude kineska poduzeća ostali strogi unatoč oporavku kineskog gospodarstva 2021., budući da su poduzeća i dalje oprezna zbog pandemije koja je u tijeku. Najveći pad (-23 dana) ostvarili su poljoprivreda i energetika, odražavajući sve veći kreditni rizik povezan s rastom cijena sirovina
 
Iako je manje poduzeća prijavilo kašnjenja u plaćanju, došlo je do porasta udjela ispitanika koji su izjavili da su kašnjenja plaćanja porasla, sa 36% u 2020. na 42% u 2021., najviše od 2016. Poljoprivredna hrana je zabilježila najveći porast prosječnih plaćanja kašnjenja (43 dana) do 88 dana. Trendovi rasta zabilježeni su u drvnoj industriji (+20 dana), transportu (+18) i tekstilu (+16), naglašavajući utjecaj sporije domaće potražnje zbog strogih ograničenja socijalnog distanciranja u Kini.
 
Kineska poduzeća manje su optimistične u pogledu kineskih gospodarskih izgleda, s 44% ispitanika koji očekuje poboljšanje prodaje ove godine, što je pad sa 65% u 2020., dok su one koje predviđaju bolji novčani tok pao za gotovo polovicu s 50% u 2020. na 27% u 2021. Porast cijena sirovina, slabljenje tržišne potražnje i pandemija koja je u tijeku bili su ključni čimbenici prema navodima ispitanika.
 
Nedavna epidemija Omicrona zahtijeva više kontrole Covida u Kini i pogoršat će poremećaje u globalnom opskrbnom lancu. Coface očekuje povećanje neplaćanja korporativnih obveznica i insolventnosti u Kini 2022., posebno među sektorima koji su akumulirali veće rizike novčanog toka u 2021. zbog pandemije."

Kašnjenje u plaćanjima^[2]: rast cijena sirovina postaju ključni čimbenici u kašnjenju u plaćanjima

Manje poduzeća imalo je kašnjenja u plaćanju u 2021., a 53% ispitanika prijavilo je kašnjenje s plaćanjem, što je pad sa 57% u 2020. Međutim, prosječno kašnjenje plaćanja poraslo je sa 79 dana u 2020. na 86 dana u 2021. Izgradnja je i dalje imala najduža kašnjenja u plaćanju s 109 dana, zatim 99 dana za transport.
 
Najviše zabrinjava to što se udio ispitanika koji doživljavaju ultraduga kašnjenja plaćanja (ULPD) koji premašuju 2% godišnjeg prometa povećao sa 47% u 2020. na 64% u 2021. Građevinarstvo je i dalje sektor s najvećim udjelom (56%) ispitanika koji su prijavili ULPD više od 10% njihovog godišnjeg prometa. Prema Coface iskustvu, 80% ULPD-a nikada se ne plaća. Kada čine udio u godišnjem prometu iznad 2%, novčani tok poduzeća mogao bi biti ugrožen.
 
Glavni razlog tih kašnjenja i dalje su financijske poteškoće kupaca, koje je istaknulo gotovo tri četvrtine ispitanika koji su naveli kašnjenja plaćanja. Financijske poteškoće najviše je uzrokovala žestoka konkurencija koja je utjecala na marže (36%), ali i - u većoj mjeri u 2021. - rast cijena sirovina (23% prema 10% u 2020.) i usporavanje rasta lokalnog tržišta (16% u odnosu na 10% u 2020.). To odražava rastuće cijene roba koje vrše pritisak na operativne troškove što izravno utječe na novčani tok poduzeća.

Ekonomska očekivanja: obećavajuća, ali značajni rizici rasta ostaju

Gledajući u budućnost, većina ispitanika i dalje se nada ekonomskim izgledima u sljedećoj godini, iako je udio optimista pao na 68%, sa 73% u prošloj godini.
 
Očekivanja o prodaji i novčanim tokovima bila su manje optimistična, što bi moglo biti povezano sa smanjenjim zamahom oporavka kako se poduzeća približavaju uvjetima prije pandemije. Postotak ispitanika koji očekuju poboljšane prodajnih rezultata u prošloj godini smanjio se sa 65% u 2020. na 44% u 2021., dok je onih koji predviđaju bolji novčani tok pao za gotovo polovicu s 50% u 2020. na 27% u 2021. Rast cijena sirovina, slabljenje tržišne potražnje i pandemija koja je u tijeku, bili su ključni čimbenici koje su istaknuli ispitanici koji su očekivali slabije prodajne rezultate.
 
Coface očekuje da će kineski rast BDP-a usporiti na 4,8% u 2022., nakon snažnih 8,1% u 2021., budući da se kinesko gospodarstvo i dalje suočava sa značajnim preprekama rastu, uključujući pad sektora nekretnina, provođenje politike nultog-COVID-a, usporen oporavak potrošnje i više cijene roba.

Globalni lanci opskrbe vjerojatno će ostati oskudni

Očekuje se da će učinci rusko-ukrajinske krize i mjere nulte borbe protiv COVID-a u Kini donijeti još jedan udarac globalnim opskrbnim lancima. Uz istaknutu ulogu koju imaju i Rusija i Ukrajina na globalnim tržištima energije i hrane, kriza predstavlja značajan rizik za opskrbu takvim proizvodima. Rusija je drugi i treći najveći svjetski proizvođač plina, odnosno nafte. Također je veliki proizvođač strateških metala, kao što su paladij, nikal i bakar. Ovi metali se koriste u automobilskoj i zrakoplovnoj industriji, dok je bakar važan metal za građevinski sektor. Obje su zemlje važni izvoznici određenih poljoprivrednih proizvoda, posebice suncokretovog i šafranovog ulja (75% svjetskog izvoza u 2019. zajedno), pšenice (29%), krupnog zrna (20%) i kukuruza (19%). Sankcije na rusku robu, uključujući zabranu uvoza ruske sirove nafte i rafiniranih proizvoda od strane Sjedinjenih Država, Ujedinjenog Kraljevstva, Kanade i Australije, kao i ograničenja na uvoz ruskog željeza i čelika Europske unije (EU), izazvale su strah od smanjenja dostupnost takvih proizvoda, što rezultira porastom cijena. Financijske sankcije za nekoliko ruskih banaka i ograničenja pristupa američkim dolarima mogli bi utjecati na trgovinske tokove poljoprivrede. Poremećaji trgovačkih ruta također su doprinijeli zabrinutosti oko viših cijena i kašnjenja isporuke.
 
Iako je Kina prešla sa stroge strategije nulte epidemije COVID-a na 'dinamičan' pristup kako bi se smanjili negativni utjecaji na kinesko gospodarstvo, negativni učinci koji proizlaze iz mjera provedenih za suzbijanje epidemija diljem zemlje ostaju. Zatvaranja u Shenzhenu i Šangaju u ožujku i travnju utjecala su na normalno funkcioniranje kopnenih logističkih i skladišnih usluga, unatoč tome što su lučke operacije nastavile funkcionirati. To je već tijekom ožujka pojačalo pritisak na opskrbne lance.
 
Indeks vremena isporuke kineskih PMI dobavljača pao je na najnižu razinu u dvije godine u ožujku 2022., odražavajući sve veća kašnjenja isporuke. Slično tome, kineski indeks prosperiteta logističke industrije također je pao na najniži od veljače 2020., s tim da je logistički sektor pogođen širenjem pandemije u više dijelova zemlje, gdje su različite mjere upravljanja pandemijom poremetile međuregionalnu distribuciju i sposobnost održavanja glatkog toka.

Preuzmite publikaciju

-----

^[1] Istraživanje o plaćanjima poduzeća u Kini za 2022. provedena je između studenog 2021. i siječnja 2022. i anketirala je više od 1000 poduzeća u 13 širokih sektora koji se nalaze u kontinentalnoj Kini.
^[2] Odgoda plaćanja - razdoblje između datuma dospijeća plaćanja i datuma stvarnog plaćanja.