Nepal

Nemiri 8. rujna 2025. odražavaju kroničnu političku nestabilnost

8. rujna 2025. izbijali su masovni prosvjedi građana, u kojima su sudjelovali uglavnom studenti generacije Z i mladi, nakon zabrane brojnih društvenih mreža diljem zemlje. Neredi su izbili kao bijesni odgovor na nepotizam, korupciju i nejednakost bogatstva. Sukobi s pripadnicima snaga reda bili su nasilni, ostavivši desetke mrtvih i tisuće ranjenih. Prosvjedi su doveli do raspuštanja Skupštine (njezin je sjedište, kao i druge javne zgrade, zapaljeno) i ostavke premijera K. P. Sharme Olija (Ujedinjena komunistička stranka), koju je nakon intervencije vojske privremeno zamijenila Sushila Karki, bivša predsjednica Vrhovnog suda poznata po svom angažmanu u borbi protiv korupcije, sve dok se ne održe zakonodavni izbori 5. ožujka 2026., čiji je ishod neizvjestan.

Tradicionalne stranke — Ujedinjena komunistička stranka i Kongresna stranka (socijaldemokratska) — – vjerojatno će pretrpjeti velike gubitke među mladim biračima, čiji će broj i izlaznost biti znatno veći nego na prethodnim izborima zbog snižavanja zakonske dobne granice za glasanje s 18 na 16 godina, digitalizacije postupaka registracije birača i porasta internetske političke mobilizacije. Međutim, nedostatak organizacije među novim pokretima i njihova visoka razina fragmentacije (125 registriranih lista) vjerojatno će spriječiti pojavu dominantne stranke i mogli bi dovesti do nestabilnih koalicija.

Na međunarodnoj razini, Nepal je održavao bliske odnose s Indijom od Sporazuma o miru i prijateljstvu iz 1950. godine, kojim je uspostavljeno slobodno kretanje roba i ljudi između dviju zemalja te suradnja u obrani i diplomaciji. Nepojavljivanje neslaganja oko teritorija Limpiyadhura, Lipulekh i Kalapani, koji se nalaze na sjeverozapadnoj granici Nepala blizu Tibeta i koriste se za trgovačke rute, kao i trenje oko ograničenja uvoza iz Nepala, vjerojatno neće pokvariti bilateralne odnose. Međutim, povlačenje američke pomoći za infrastrukturu i socijalne programe značajno je ohladilo odnose s SAD-om i ojačalo utjecaj Kine, koja već igra ulogu glavnog financijskog partnera putem bespovratnih sredstava, zajmova (na relativno povoljnim uvjetima) i financiranja infrastrukture kroz Inicijativu Pojas i put.

Gospodarstvo opterećeno političkom nesigurnošću

Rast će se značajno usporiti u fiskalnoj godini 2025. – 2026. zbog političke nesigurnosti i rizika koji ga percipiraju strani ulagači i turisti nakon nereda u rujnu 2025. Klima nepovjerenja narušit će privatna ulaganja unatoč poreznim poticajima za ulaganja u industrijske parkove, dok će rašireno razaranje uzrokovano neredima (javne zgrade, policijske postaje i spaljeni automobili, pljačka hotela i trgovina) prisiliti osiguravajuća društva da likvidiraju financijsku imovinu kako bi pokrila odštetne zahtjeve, što će održavati niske cijene njihovih dionica. Pad turističkih dolazaka opteretit će potrošnju i izvoz usluga, dok bi izvoz poljoprivrednih proizvoda mogao biti pogođen ekstremnim vremenskim uvjetima, kao što su poplave u rujnu 2024. uzrokovane kasnim, ali jakim monsunom, zbog nedostatka ulaganja u otpornu infrastrukturu.

Unatoč tome, očekuje se rast domaće potrošnje zahvaljujući inflaciji koja ostaje ispod cilja od 5 % i snažnom rastu doznaka iz dijaspore potaknutom zabrinutošću zbog krize među dijasporom, kontinuiranom emigracijom mladih, jačanjem američkog dolara u odnosu na nepalsku rupiju, i stvaranje sigurnog sustava za doznake, što će sve podržati kućne prihode. Rast će biti potaknut uglavnom javnom potrošnjom, posebice na obnovu infrastrukture uništene tijekom nereda i organizaciju parlamentarnih izbora zakazanih za ožujak 2026. Neki infrastrukturni projekti, koje vlada smatra nehitnima, bit će zamrznuti ili odgođeni. Međutim, održat će se velika ulaganja, posebice u cestovnu infrastrukturu, s autocestom između Katmandua i Nijghada (osovina sjever-jug na istoku zemlje), autocestama NH05 i NH03 koje presijecaju zemlju od istoka prema zapadu u središnjem dijelu i duž granice s Indijom, te projektima mostova i tunela, od kojih bi većina trebala biti dovršena 2026. godine, hidroenergetska infrastruktura, s popravkom brane Tamakoshi i puštanjem u rad hidroelektrane Upper Trishuli 1 (na sjeveru zemlje) i velike brane Arun 3 (na istoku), za koje se očekuje da će se dogoditi 2026. godine.

Ovi projekti, čija je provedba često odgođena zbog administrativne birokracije i korupcije, financiraju se od strane nepalske vlade, uz potporu proširenog kreditnog aranžmana MMF-a koji istječe u siječnju 2026., kao i bilateralnih partnera (Indija, Kina i SAD putem MCC-a) i multilateralnih partnera (Svjetska banka, Azijska razvojna banka). Ukidanje programa USAID-a ugrožava projekte izgradnje bolnica i škola i povećava rizik od siromaštva i pothranjenosti, osobito u slučaju lošeg uroda.

Neučinkovita javna potrošnja, nizak rizik od prekomjernog duga

Očekuje se da će se javni deficit povećati u fiskalnoj godini 2025. – 2026. Unatoč uvođenju poreza na alkohol i duhan, proširenju PDV-a na digitalne usluge i povećanju carinskih pristojbi na luksuznu robu, prihodi će se smanjiti zbog suženja baze poreza na dobit i pada turizma. S druge strane, očekuje se povećanje rashoda zbog radova na obnovi, organizacije parlamentarnih izbora i investicijskih projekata. Ipak, strukturni problemi općenito sprječavaju Nepal da potroši cijeli svoj proračun, osobito u pogledu investicijskih projekata. To uključuje zastoje u pripremi projekata, komunikacijske poteškoće između različitih razina vlasti, loše upravljanje decentralizacijom i korupciju. Rješavanje tih problema i davanje prioriteta socijalnim izdacima središnja su pitanja zahtjeva koje postavljaju mlađe generacije. Njihova očekivanja vjerojatno će utjecati na buduću javnu politiku.

Očekuje se da će se omjer duga Nepala i BDP-a blago povećati do kraja fiskalne godine 2025./2026., ali bez ugrožavanja niskog rizika od prekomjernog zaduživanja. Oko 53 % javnog duga je domaći, a 85 % duga denominiranog u stranoj valuti nalazi se u koncesijskim uvjetima kod multilateralnih vjerovnika (MMF, Svjetska banka, Azijska razvojna banka). Ostatak drže indijske, korejske i kineske agencije za izvozna kredita. Visina doznaka iz inozemstva pruža čvrstu potporu. Jedina ranjivost odnosi se na otplatu kineskog zajma (0,6 % BDP-a) koji je prvotno trebao biti pokriven prihodima zračne luke Kathmandu, koja je financirana tim zajmom, a čija je profitabilnost neizvjesna. U tijeku su pregovori o njegovu pretvaranju u bespovratna sredstva.

Očekuje se da će se višak tekućeg računa pogoršati tijekom ove fiskalne godine: rast doznaka iz dijaspore neće uspjeti nadoknaditi produbljivanje trgovinskog deficita, koji je posljedica uvoza povezanog s investicijskim projektima i obnovom, kao i pada turizma. Višak na financijskom računu također će vjerojatno biti erodiran zbog slabijeg izravnog stranog ulaganja, koje je ionako vrlo nisko. Ipak, očekuje se da će devizne rezerve ostati na udobnoj razini, predstavljajući oko 10 mjeseci uvoza.

Zadnje ažuriranje: studeni 2025.