U najnovijoj epizodi podcasta Trade Talk istražujemo ključnu ulogu međupoduzetničkog kredita u stabilizaciji gospodarstava u nastajanju uslijed monetarnih šokova koje uzrokuje američka središnja banka (Federal Reserve). Pridružite se Mélini London, ekonomistici i istraživačici, u razgovoru o tome kako međupoduzetnički kredit može poslužiti kao zaštitni mehanizam protiv financijske nestabilnosti.
U svijetu u kojem su financijska tržišta sve više međusobno povezana, odluke koje donose središnje banke u razvijenim gospodarstvima imaju globalne posljedice. To je posebno vidljivo na tržištima u nastajanju, gdje monetarno stezanje u Sjedinjenim Američkim Državama može pokrenuti niz ekonomskih posljedica.
U ovoj epizodi podcasta Trade Talk razgovaramo s Mélinom London, ekonomisticom i znanstvenom savjetnicom pri Zajedničkom istraživačkom centru Europske unije, o tome kako međupoduzetnički kredit – često zanemaren – može djelovati kao snažna stabilizirajuća sila u ovim turbulentnim vremenima.
Što vas očekuje u ovoj epizodi?
Ako radije čitate nego slušate, u nastavku smo saželi glavne ideje iz ove epizode.
Bilo da ste poslovni lider koji se snalazi na nesigurnim tržištima, kreator ekonomske politike ili jednostavno netko tko prati globalne financije, ova epizoda podcasta Trade Talk donosi vrijedne uvide:
- Kako povećanje kamatnih stopa u SAD-u utječe na tržišta u nastajanju
- Zašto je međupoduzetnički kredit ključan financijski alat u uvjetima monetarnih šokova
- Zašto su dobavljači spremniji od banaka odobravati kredit
- Kako Coface podaci pomažu istraživačima u otkrivanju novih ekonomskih dinamika
I što je najvažnije – steći ćete dublje razumijevanje kako poduzeća mogu izgraditi otpornost u nepredvidivom svijetu.
Poslušajte!
Domino efekt američke monetarne politike
Kada američka središnja banka (Federal Reserve) povisi kamatne stope, posljedice ne osjećaju samo američki zajmoprimci. Kako objašnjava Mélina, takve odluke često dovode do odljeva kapitala iz gospodarstava u nastajanju. Zašto? Jer više kamatne stope u SAD-u nude veći prinos uz manji rizik, što potiče ulagače da povuku svoj novac iz rizičnijih tržišta poput Brazila, Indije ili Južnoafričke Republike.
Ovaj odljev kapitala slabi lokalne valute i prisiljava središnje banke u tim zemljama da i same povise kamatne stope kako bi zaustavile odljev. Rezultat? Pooštravanje financijskih uvjeta koje te zemlje nisu same pokrenule – niti bi ga odabrale u normalnim okolnostima. To je klasičan domino efekt koji može ozbiljno ograničiti pristup tradicionalnim bankovnim kreditima za poduzeća u tim regijama.
Trgovinski kredit: zaštitni sloj u oluji
Iako se mnogo pisalo o utjecaju američke monetarne politike na tokove kapitala i bankovno kreditiranje, Mélina i njezina koautorica Maeva Silvestrini uočile su prazninu u literaturi: ulogu međupoduzetničkog kredita. Takozvani trade credit odnosi se na situaciju kada dobavljač kupcu omogućuje odgodu plaćanja za robu ili usluge. Na primjer, proizvođač vijaka može isporučiti proizvode proizvođaču namještaja i omogućiti mu plaćanje za 90 dana.
Ovaj oblik kredita posebno je važan na tržištima u nastajanju, gdje je pristup bankovnim kreditima ograničen čak i u stabilnim vremenima. U razdobljima monetarnog stezanja, međupoduzetnički kredit može postati ključna alternativna financijska linija.
Stabilizacija ili pojačavanje: dva moguća scenarija
Zahvaljujući pristupu gotovo desetogodišnjim podacima tvrtke Coface, Mélina London i Maeva Silvestrini analizirale su tokove međupoduzetničkog kredita između stranih dobavljača i klijenata u šest velikih gospodarstava u nastajanju: Južnoafričkoj Republici, Brazilu, Indiji, Indoneziji, Turskoj i Meksiku.
Njihov cilj? Utvrditi djeluje li međupoduzetnički kredit kao stabilizator ili kao pojačivač u odgovoru na monetarne šokove iz SAD-a.
- Stabilizirajući učinak: Kada bankovni krediti postanu nedostupni, poduzeća se okreću međupoduzetničkom kreditu. To im pomaže održati poslovanje i ublažiti financijski šok.
- Pojačavajući učinak: Ako su i sami dobavljači pogođeni monetarnim šokom – zbog pooštrenih globalnih financijskih uvjeta – možda neće biti voljni ili sposobni odobravati kredit, što dodatno pogoršava situaciju za kupce.
Koji učinak prevladava?
Prema Mélini London, podaci pokazuju da je stabilizirajući učinak jači. U razdobljima monetarnog stezanja u SAD-u, poduzeća na tržištima u nastajanju sve se više oslanjaju na međupoduzetnički kredit kako bi nadoknadila manjak bankovnog financiranja.
Tko ima najviše koristi?
Istraživanje je pokazalo da je stabilizirajući učinak međupoduzetničkog kredita najizraženiji kod financijski ograničenih poduzeća – onih koja su već visoko zadužena ili imaju ograničen pristup tradicionalnim oblicima financiranja. Upravo su ta poduzeća prva koja banke isključuju tijekom kreditne krize. No dobavljači, koji bolje poznaju svoje klijente i imaju izravan interes za njihov opstanak, spremniji su odobriti kredit.
Dobavljači imaju dvije ključne prednosti u odnosu na banke:
- Beolje informacije: Dobavljači često posluju u istoj industriji kao i njihovi klijenti te imaju jasniji uvid u tržišnu dinamiku i pouzdanost kupaca.
- Poluga: Ako klijent ne plati, dobavljač može obustaviti buduće isporuke – što je snažan poticaj za plaćanje.
This dynamic creates a unique ecosystem where trade credit becomes not just a financial tool, but a strategic partnership.
Globalna perspektiva: podrijetlo dobavljača nije važno
Jedan od najzanimljivijih zaključaka istraživanja jest da stabilizirajući učinak međupoduzetničkog kredita vrijedi bez obzira na to odakle dolazi dobavljač. Bilo da je dobavljač sa sjedištem u SAD-u ili Europi, odgovor na monetarno stezanje u SAD-u je isti: povećanje obujma kredita koji se odobrava klijentima na tržištima u nastajanju.
To ukazuje na to da je mehanizam robustan i neovisno o geografiji, te dodatno naglašava važnost međupoduzetničkog kredita kao globalnog financijskog instrumenta koji može ublažiti učinke ekonomskih šokova.
Zašto je ovo važno upravo sada
Vrijeme objave ovog istraživanja ne može biti aktualnije. Kako Mélina ističe, živimo u razdoblju pojačane ekonomske nestabilnosti. Politička neizvjesnost, promjene u trgovinskim politikama i inflacijski pritisci – osobito u SAD-u – mogli bi ponovno potaknuti Federalnu rezervu na povećanje kamatnih stopa.
Ako se to dogodi, tržišta u nastajanju mogla bi se ponovno suočiti s izazovima koje ovo istraživanje opisuje. No sada, zahvaljujući radu Méline i Maeve, donositelji politika i poslovni lideri imaju jasniji uvid u to kako reagirati.
Poziv na akciju za donositelje politika i financijske institucije
Glavna poruka ove epizode je jednostavna, ali snažna: međupoduzetnički kredit mora biti dio rasprave prilikom izrade strategija za ublažavanje učinaka globalnih monetarnih šokova. Donositelji politika, financijske institucije i poslovni lideri trebaju prepoznati vrijednost ovog oblika financiranja i uključiti ga u svoje planiranje.
Na taj način mogu osigurati da poduzeća – osobito ona na ranjivim tržištima u nastajanju – imaju alate potrebne za suočavanje s financijskim olujama i nastavak rasta.
🎧 Želite više saznati o ovoj temi?
Trade Talk je dostupan na svim podcast platformama, pretplatite se kako ne biste propustili najnovije poslovne uvide.
💡 Istražite Coface rješenja osiguranja potraživanja za zaštitu poslovanja od komercijalnih rizika i osigurajte kontinuitet u nesigurnim vremenima.
