Unatoč naporima diversifikacije, ugljikovodici i dalje predstavljaju glavni izvor prihoda za zemlje Perzijskog zaljeva. Proizvodnja ugljikovodika čini otprilike 30% BDP-a UAE-a, 40% u Kataru i Saudijskoj Arabiji, 20% u Bahreinu i 45% u Kuvajtu i Omanu. Više cijene nafte također bi trebale omogućiti povećanje javnih investicija i ulaganja širom regije.
Oni čine gotovo 40 posto ukupnih izdataka za konačnu potrošnju i 20 posto ukupnih ulaganja u Saudijskoj Arabiji.
Više cijene energije također će potaknuti raspoloženje u privatnom sektoru, pomažući povećanju ulaganja u nenaftne aktivnosti. PMI podaci pokazuju da rast proizvodnje ostaje snažan u UAE i Saudijskoj Arabiji. Obje se zemlje i dalje natječu u privlačenju izravnih stranih ulaganja potrebnih za diversifikaciju svojih gospodarstava. Očekuje se da će rastući prihodi od ugljikovodika podržati doprinos neto izvoza rastu BDP-a, posebno u Kuvajtu i Kataru (ugljikovodici čine oko 90% ukupnog izvoza), Saudijskoj Arabiji (70%) i Omanu (65%).
Inflacijski izazovi i fiskalni pritisci usred ekonomskog rasta u Zaljevu
Unatoč poboljšanoj ekonomskoj performansi, posebno za izvoz, više cijene svih roba, uključujući hranu, ojačat će inflacijske pritiske u regiji. Ti pritisci bit će pogoršani visokim troškovima prijevoza. Zemlje Zaljeva uvoze 85% svojih potreba za hranom. Da bi povećale stabilnost opskrbe hranom, vlade su se odlučile kupiti zemljišta u zemljama proizvođačima, uglavnom u Africi i Aziji. Međutim, dostupnost hrane može postati izazov jer mnoge zemlje proizvođači počinju ograničavati svoj izvoz kako bi zadovoljile domaće potrebe i umirile inflaciju. Dakle, iako će inflacija u zemljama Zaljeva ostati niža nego u drugim područjima, uglavnom zbog jeftinije domaće proizvedene energije, očekuje se da će se prosječno povećati iznad 2,5%. Saudijska Arabija trebala bi biti iznimka, jer će imati koristi od povoljnog efekta osnovice za PDV.
Osim toga, iako će više cijene energije poboljšati fiskalne bilance u zemljama GCC-a, visoki računi za plaće, djelomično zbog velikog broja zaposlenih u javnom sektoru, nastavit će opterećivati proračune. Na primjer, prema Svjetskoj banci, proračun Kuvajta do 2022. godine dodjeljuje 55% svojih ukupnih izdataka za plaće i beneficije.
Povećanje kamatnih stopa, povlačenje ruske nafte i energetska partnerstva: Implikacije za Zaljevsku regiju
Općenito, izgledi za rast i inflaciju učinit će centralne banke u zemljama Zaljeva sigurnima u provođenje povećanja kamatnih stopa. U ožujku su centralne banke Katar, Kuvajt, Saudijska Arabija, Ujedinjeni Arapski Emirati i Bahrein povećale stope za 25 baznih bodova nakon odluke Feda. Ako Fed steže agresivnije nego što se očekivalo, stezanje financijskih uvjeta moglo bi opteretiti zamah domaće potrošnje i investicija u regiji.
Konačno, čini se malo vjerojatnim da će zemlje Zaljeva moći nadoknaditi djelomično povlačenje ruske nafte s međunarodnih tržišta. Udio Saudijske Arabije u uvozu sirove nafte u EU je gotovo 7,5%, dok je udio UAE-a manji od 1%. Ove zemlje su uspjele osigurati dugoročne ugovore sa svojim azijskim kupcima kroz dugogodišnje odnose. Na primjer, 90 posto izvoza Katara vezano je dugoročnim ugovorima s azijskim kupcima. Ipak, Katar i Njemačka su se složili o dugoročnom energetskom partnerstvu u ožujku kako bi napredovali u raspravama o dugoročnim isporukama LNG-a. EU sada uvozi 5% svog prirodnog plina iz Katara, u usporedbi s 41% iz Rusije i 16% iz Norveške.