Japan

Strukturni gospodarski oporavak u velikoj mjeri netaknut

BDP Japana porastao je za 1,6% u prva tri tromjesečja 2025., znatno iznad procjene potencijalnog rasta Bank of Japan od oko 0,5%. Taj nadmašeni rast djelomično se može pripisati niskoj osnovi od prije godinu dana, kada su proizvodnja automobila i izvoz bili poremećeni sigurnosnim skandalom. No, strukturni oporavak privatnih ulaganja i potrošnje zadržao je snažan zamah. Bruto kapitalna formacija zabilježila je najbrži međugodišnji rast od 2014. godine, predvođena prijevozom i strojarskom opremom. Ovaj je porast potkrijepljen snažnim korporativnim dobiti, dok su porezni poticaji za industrijsku automatizaciju i ulaganja u električna vozila vjerojatno nadmašili teret viših kamernih troškova. U međuvremenu, privatna potrošnja raste šest uzastopnih tromjesečja jer je dolazni turizam potaknuo prodaju trajnih dobara i usluga povezanih s turizmom, dok je snažan rast plaća pomogao nadoknaditi rastuće troškove života za domaća kućanstva. Izvan zemlje, efekt preuranjanja potrošnje bio je relativno slab u Japanu. Taj se trend uvelike može pripisati velikoj ovisnosti Japana o izvozu automobila u SAD, gdje su carine iz odjeljka 232 na snazi od početka drugog tromjesečja. To je u suprotnosti s tržištima na kojima je odgođena potpuna primjena uzajamnih carina do trećeg tromjesečja potaknula žurbu s otpremom robe prije uvođenja viših carina. U međuvremenu je restrukturiranje trgovine, osobito preusmjeravanje prema izvozu tehnoloških proizvoda u azijska tržišta u razvoju, podržalo rast.

Gledajući prema 2026. godini, očekujemo da će se japansko gospodarstvo umiriti kako se utjecaj američkih carina bude osjećao. Međutim, rast bi mogao ostati iznad potencijala, potpomognut strukturinim oporavkom domaće aktivnosti i povećanom fiskalnom potporom. Unatoč trgovinskom sporazumu, odluka japanskih proizvođača automobila da preuzmu troškove carina na isporuke za SAD kako bi zaštitili tržišni udio mogla bi erodirati korporativne profite i potencijalno učiniti tvrtke opreznijima u pogledu povećanja kapitalnih izdataka. Ta bi odluka također mogla ublažiti tempo povećanja plaća u proizvodnom sektoru. Unatoč tome, ukupan rast plaća u gospodarstvu – u kojem usluge čine otprilike 80 % zaposlenosti – trebao bi ostati potpomognut otpornom domaćom aktivnošću u uslužnom sektoru i strukturnoj zategnutosti tržišta rada. U međuvremenu je novoformirana administracija Takaichi odobrila poticajni paket u vrijednosti od 21,3 bilijuna jena (što predstavlja oko 3,3 % BDP-a) koji se usredotočuje na protuinfacijacijske mjere, kapitalne izdatke za upravljanje krizama i rast te povećanje izdataka za obranu. Paket još uvijek čeka parlamentarno odobrenje, koje bi se vjerojatno trebalo dogoditi do kraja godine i može se izmijeniti tijekom pregovora s oporbenim strankama s obzirom na to da vladajuća koalicija nema većinu u oba doma. Međutim, s obzirom na široku ekspanzionističku poziciju većine stranaka, značajna smanjenja su malo vjerojatna, a poticajni učinci trebali bi se uvelike osjetiti 2026. godine.

Obnovljene zabrinutosti zbog fiskalne održivosti

Japanski višak tekućeg računa nastavio se poboljšavati u 2025. godini, povećavši se s 4,7 % BDP-a u 2024. na 5,0 % tijekom prva tri tromjesečja 2025. godine. Poboljšanje je prvenstveno potaknuto smanjenim uvozom zbog jačanja jena i nižih cijena ugljena i sirove nafte. U međuvremenu je snažniji izvoz opreme za proizvodnju poluvodiča na tržišta jugoistočne Azije ublažio pad izvoza automobilske industrije pogođenog carinama. Deficit u trgovini uslugama također se smanjio jer je porast dolaznog turizma povećao suficit u uslugama putovanja, djelomično nadoknivši veće troškove za strani softver, digitalne alate i druge poslovne usluge. Osim toga, primarni dohodkovni suficit dodatno se ojačao, potpomognut višim prinosima na ulaganja u vlastiti kapital.

Međutim, rastuće kamatne stope i politički zamah za fiskalnu ekspanziju ponovno su potaknuli zabrinutost oko japanske fiskalne pozicije. Uporno visoka inflacija iznad cilja Bank of Japan (BOJ) od 2 %, u kombinaciji s povećanjem kamatnih stopa i odlukom BOJ-a o smanjenju kupnje državnih obveznica (JGB), gurnula je prinose na državne obveznice na desetljećima najvišu razinu na većini dospijeća. S pozitivne strane, fiskalni položaj Japana poboljšao se posljednjih godina. Primarni deficit se prvi put od fiskalne 2007. godine smanjio na oko 1 % BDP-a u fiskalnoj 2024. godini. Poboljšanje uvelike odražava snažan porast poreznih prihoda jer su deprecijacija jena i postpandemijska inflacija povećali prihode od poreza na dobit i potrošnju, dok su više plaće povećale prihode od poreza na dohodak. Smanjenje primarnog deficita, zajedno s jakim rastom nominalnog BDP-a, smanjilo je omjer javnog duga i BDP-a s vrhunca od 216 % u fiskalnoj 2022. godini na 207 % u fiskalnoj 2024. godini, prema vladinim procjenama.

Međutim, postoji rizik da će se ta poboljšanja poništiti. Dugotrajna inflacija potaknula je nezadovoljstvo kućanstava, što je rezultiralo time da vladajuća koalicija izgubi parlamentarnu većinu i pozivima na fiskalnu ekspanziju u većini stranaka. Ograničena učinkovitost privremenih mjera za ublažavanje tereta inflacije, kao što su novčane naknade i subvencije, potaknula je zahtjeve za trajnijim promjenama poput smanjenja poreza na gorivo i potrošnju. Obje su mjere uključene u nedavno sastavljeni dopunski proračun pod upravom premijerke Takaichi. Međutim, provedba tih promjena bez osiguravanja alternativnih izvora prihoda ili smanjenja rashoda neizbježno bi povećala rizike za fiskalnu održivost.

Znakovi povratka "Abenomicsu" i pogoršanja odnosa s Kinom

Vladajuća Liberalno-demokratska stranka (LDP) izabrala je 4. listopada za svoju novu čelnicu Sanae Takaichi, ključnu osobu u kabinetu bivšeg premijera Abea i drugoplasiranu u prošlogodišnjoj predsjedničkoj utrci unutar stranke. Naslijedila je Shigerua Ishibu nakon njegove ostavke uslijed gubitka većine u gornjem domu parlamenta. No njezin put do premijerske pozicije bio je daleko od glatkog, zakompliciran izlaskom stranke Komeito iz desetogodišnjeg koalicijskog saveza, iako je kasnije riješen novim partnerstvom sa Strankom japanskih inovacija. Takaichi je bila glasna pristaša Abeonomike, ali je također iskazala poštovanje prema neovisnosti Japanske središnje banke u normalizaciji monetarne politike usred stalnih inflacijskih pritisaka i slabog jena. Posljedično, očekuje se da će se njezin pristup gospodarskom poticanju uvelike oslanjati na fiskalne mjere, što ilustrira masivni fiskalni paket odobren samo mjesec dana nakon preuzimanja dužnosti. U skladu s Abeovom ostavinom, Takaichi je također zagovarala odlučnije stavove u vanjskoj politici, uključujući ubrzanje planova za povećanje izdvajanja za obranu na 2 % BDP-a i izmjenu ustavnih odredbi koje Japanu zabranjuju posjedovanje oružanih snaga.

U međuvremenu, Japan i Kina u sukobu su nakon izjava premijerke Takaichi da bi kineski vojni napad na Tajvan mogao predstavljati "situaciju koja ugrožava opstanak" za Japan. To bi mogao biti potencijalni scenarij koji bi mogao opravdati uporabu sile od strane Japana prema njegovom sigurnosnom zakonodavstvu iz 2015. godine, koje je proširilo opseg kolektivne samoobrane pod trima novim uvjetima. Iako se Takaichi obvezala da će u budućnosti izbjegavati slične komentare, Peking je osudio tu izjavu kao uplitanje u svoje unutarnje poslove i pokrenuo je to pitanje u Ujedinjenim narodima. Na gospodarskom planu, Kina je uzvratila obustavom uvoza japanskih morskih plodova i uvođenjem turističkog bojkota, što je negativno utjecalo na japanski izvoz i dolaznu potrošnju. Svaka daljnja eskalacija napetosti riskira poremećaje u lancima opskrbe za ICT i naprednu proizvodnju. Oslanjajući se na presedane poput trgovinskih napetosti između Kine i SAD-a te spora između Japana i Koreje 2019. godine, Kina bi mogla ograničiti izvoz rijetkih zemnih metala – ključnih za baterije za električna vozila i poluvodiče – dok bi Japan mogao pooštriti kontrolu nad preciznom opremom i specijalnim kemikalijama neophodnim za proizvodnju čipova.

Plaćanje

Japan je ratificirao Međunarodne konvencije iz lipnja 1930. o mjenicama i zadužnicama te iz ožujka 1931. o čekovima. Kao rezultat toga, valjanost tih instrumenata u Japanu podliježe istim pravilima kao i u Europi.

Menica (kawase tegata) i znatno raširenija mjenica (yakusoku tegata), u slučaju neizmirenja obveze, omogućuju vjerovnicima pokretanje postupka naplate duga putem ubrzanog postupka, podložno određenim uvjetima. Iako se ubrzani postupak također primjenjuje na čekove (kogitte), njihova je upotreba za svakodnevne transakcije znatno rjeđa.

Kompenzacijske kuće (tegata kokanjo) imaju važnu ulogu u kolektivnoj obradi novčanih sredstava koja proizlaze iz tih instrumenata. Kazne za neizvršenje plaćanja djeluju kao snažan odvraćajući čimbenik: dužnik koji dvaput u razdoblju od šest mjeseci ne podmiri mjenicu, zadužnicu ili ček na naplati u Japanu potom je na razdoblje od dvije godine spriječen u obavljanju poslovnih bankarskih transakcija (tekući račun, zajmovi) s financijskim ustanovama pridruženima klirinškoj kući. Drugim riječima, dužnik se de facto svodi na stanje insolventnosti.

Te dvije mjere obično dovode do otkupa svih bankovnih kredita odobrenih dužniku.

Bankovni prijenosi (furikomi), ponekad osigurani stand-by akreditivom, postali su znatno češći u gospodarstvu tijekom posljednjih desetljeća zahvaljujući širokoj upotrebi elektroničkih sustava u japanskim bankarskim krugovima. Također su dostupni razni visoko automatizirani međubankarski sustavi za prijenos sredstava za domaća ili međunarodna plaćanja, kao što su Sustav kliringa jena za devizna plaćanja (FXYCS, kojim upravlja Udruženje banaka u Tokiju) i Sustav prijenosa sredstava BOJ-NET (kojim upravlja Središnja banka Japana). Plaćanje putem internetske stranice klijentove banke također je sve češće.

Naplata potraživanja

U načelu, kako bi se izbjegle određene nečasne prakse koje su u prošlosti primjenjivale specijalizirane tvrtke, naplatu duga mogu obavljati samo odvjetnici (bengoshi). Međutim, zakonom iz 1998. godine uspostavljena je profesija "servisera" kako bi se potaknula sekuritizacija duga i olaknula naplata nenaplativih kredita (NPL duga) koje posjeduju financijske institucije. Servisori su tvrtke za naplatu potraživanja koje je Ministarstvo pravosuđa licenciralo za pružanje usluga naplate, ali samo za određene vrste dugova: bankovne zajmove, zajmove ovlaštenih institucija, zajmove ugovorene u sklopu leasinga, otplate kreditnih kartica i slično.

Prijateljski postupak

Nagodba je uvijek poželjnija kako bi se izbjegla duga i skupa pravna procedura. To uključuje pribavljanje, gdje je to moguće, potpisa dužnika na ovjerenoj ispravi koja sadrži klauzulu o prisilnoj provedbi, koja je u slučaju nastavljenog neizvršavanja obveza izravno provediva bez potrebe za prethodnom sudskom presudom.

Standardna je praksa da vjerovnik dužniku pošalje preporučeno pismo s povratnicom (naïyo shomeï), čiji sadržaj mora biti napisan japanskim znakovima i ovjeren na pošti.

Od 1. travnja 2020. promijenjen je zastarni rok.

Za dugove nastale nakon 1. travnja , rok zastare potraživanja iznosi 5 godina od dana kada je vjerovnik saznao za naplativost potraživanja i 10 godina od dana nastanka potraživanja u skladu s člankom 166. stavkom 1. Zakonika o obveznom pravu, revidiranog i ažuriranog na dan 1. travnja 2020.

Pravni postupci

Ubrzani postupak

Sumarni postupak, namijenjen tome da vjerovnicima omogući dobivanje presude o plaćanju (tokusoku tetsuzuki), primjenjuje se na neosporne novčane potraživanja i učinkovito olakšava dobivanje sudskog naloga za plaćanje (shiharaï meireï) od suca u roku od otprilike šest mjeseci.

Ako dužnik ospori nalog u roku od dva tjedna od dostave obavijesti, predmet se prebacuje na obični postupak.

Redoviti postupak

Redovni postupak vodi se pred Okružnim sudom (kan-i saibansho) za potraživanja do 1.400 japanskih jena i pred Okružnim sudom (chiho saibansho) za potraživanja iznad tog iznosa. Ti postupci, djelomično pisani (s podnošenjem argumenata i razmjenom dokaza) i djelomično usmeni (s odgovarajućim saslušanjima stranaka i njihovih svjedoka), mogu trajati od jedne do tri godine zbog uzastopnih ročišta. Ti postupci stvaraju značajne pravne troškove.

Značajna značajka japanskog pravnog sustava jest naglasak koji se stavlja na građansku medijaciju (minji chôtei). Pod nadzorom suda, tročlani panel medijatora – koji se obično sastoji od suca i dva neutralna ocjenjivača – nastoji postići sporazum o građanskim i trgovačkim sporovima putem uzajamnih ustupaka stranaka.

U praksi stranke često rješavaju spor u ovoj fazi postupka, prije donošenja presude. Izbjegavajući dugotrajne i skupe sudske sporove, svaka transakcija postignuta takvom medijacijom stječe izvršnu snagu nakon odobrenja suda.

0

Izvršenje pravosudne odluke

Sudska presuda postaje izvršna ako se protiv nje ne uloži žalba u roku od dva tjedna. Ako dužnik ne postupi po odluci, mogu se naložiti prisilne mjere putem ovrhe na nekretninama (sud za prethodni postupak izriče nalog za pokretanje prisilne dražbe) ili ovrhe na potraživanju (prisilna ovrha pokreće se nalogom za zapljenu).

Japansko pravo predviđa postupak exequatur kako bi se strani arbitražni pravorijeci priznali i izvršili. Sud će provjeriti nekoliko elemenata, kao što je to jesu li stranke imale pravično suđenje, ili bi li izvršenje bilo u suprotnosti s javnim poretkom Japana. Nadalje, ako zemlja koja je izdala presudu nema sporazum o uzajamnom priznavanju i izvršenju s Japanom, domaći sudovi neće izvršiti tu odluku.

Stečajni postupak

Reorganizacija

Postoje dvije vrste postupaka restrukturiranja. Prva od njih su postupci reorganizacije društava (kaisha kosei), koji se obično koriste u složenim slučajevima insolventnosti koji uključuju dionička društva. Oni podrazumijevaju obavezno imenovanje stečajnog upravitelja od strane suda i obustavu naplate potraživanja od strane i osiguranih i neosiguranih vjerovnika. Sud obično imenuje bengoshija treće strane s opsežnim iskustvom u slučajevima restrukturiranja.

Drugi su građanski postupci rehabilitacije (minji saisei), koji se koriste za rehabilitaciju društava gotovo svake veličine i vrste. Dužnik u posjedu (DIP) upravlja rehabilitacijom pod nadzorom nadzornika kojeg imenuje sud. U načelu ne postoji obustava ovrhe od strane osiguranih vjerovnika. Dužnik mora sklopiti sporazume o nagodbi s osiguranim vjerovnicima kako bi mogao nastaviti koristiti relevantnu kolateralnu jamčevinu za obavljanje svoje djelatnosti.

Postupci likvidacije

Postoje dva postupka likvidacije. U stečajnom postupku (hasan) sud imenuje odvjetnika stečajnim upraviteljem za vođenje postupka. Ovrha osiguranih vjerovnika se načelno ne obustavlja; naprotiv, oni mogu slobodno ostvarivati svoja potraživanja izvan stečajnog postupka. Upravitelj će obično pokušati prodati založnu imovinu uz suglasnost založnih vjerovnika i uplatiti postotak od prihoda od prodaje u stečajnu masu. Stečajna masa raspodjeljuje se vjerovnicima u skladu s propisanim zakonskim prioritetima bez potrebe za glasovanjem vjerovnika.

Drugi postupak, posebna likvidacija (tokubetsu seisan), koristi se za dionička društva. Likvidatora imenuju ili dioničari dužnika ili sud. Raspodjela imovine dužnika vjerovnicima mora biti odobrena od strane vjerovnika s potraživanjima u iznosu od dvije trećine ili više ukupnog duga ili sporazumom o nagodbi. Ovaj se postupak koristi kada su dioničari dužnika uvjereni da će dobiti suradnju vjerovnika u postupku likvidacije te žele kontrolirati postupak likvidacije bez uključivanja skrbnika.

0

Zadnje ažuriranje: prosinac 2025.