Razlika između proizvodnje papirne pulpe u gornjem toku i papirnih proizvoda u donjem toku
Industrija papira obuhvaća proizvodnju papirne pulpe i njezinu preradu u papirnate ambalaže, grafički papir i sanitarne papirnate proizvode. Tvrtke iz papirarske industrije posluju u gornjem toku (papirna pulpa), donjem toku (papirni proizvodi) i kroz cijeli lanac vrijednosti papira (vertikalna integracija). Papirarska industrija uglavnom je lokalna ili regionalna zbog visokih troškova prijevoza povezanih s velikom zapreminom i težinom papirnih proizvoda, zbog čega je ekonomičnije proizvoditi i distribuirati ih lokalno. Vertikalno integrirane papirne tvrtke kontroliraju više od dvije trećine svjetske proizvodnje papirne pulpe, pri čemu tvornice pulpe posluju blizu tvornica papira radi učinkovitosti. Preostala trećina, poznata kao tržišna pulpa, prodaje se na međunarodnim tržištima kako bi se zadovoljile potrebe zemalja s manjakom šumskih resursa i tvrtki koje posluju samo u donjem dijelu lanca. Iako razine cijena celuloze za papir variraju među regijama zbog razlika u vrstama, svojstvima i operativnim troškovima, općenito imaju tendenciju praćenja sličnih obrazaca u svim glavnim proizvođačkim regijama. Budući da Kina proizvodi gotovo trećinu svih papirnatih proizvoda, ta je zemlja vodeći pokretač globalnog tržišta celuloze.
Proizvodnja i cijene papirne pulpe stabilizirat će se 2025. nakon umjerenog oporavka u 2024.
Globalna proizvodnja papirne pulpe porasla je za 2 % u 2024. godini, što označava skroman, ali značajan oporavak od oštrog pada od 6 % zabilježenog u 2023. godini. Ovaj preokret označio je kraj dugotrajnog ciklusa smanjenja zaliha među industrijama nizvodno, koje su veći dio prethodne godine provele prilagođavajući se slabijoj potrošnji kućanstava i tromoj industrijskoj aktivnosti na ključnim tržištima. U 2023. godini proizvodnja se tek vratila na razine iz razdoblja prije pandemije, ali je potražnja ostala slaba, što je potaknulo proizvođače papira da smanje narudžbe i zalihe. Ovaj oporavak potražnje pozitivno je utjecao na cijene celuloze (+5 % u 2024.), što međutim nije nadoknadilo pad iz 2023. (-7 %).
Očekujemo da će proizvodnja pulpe i cijene stagnirati u 2025. godini. Već u drugoj polovici 2024. oba su pokazatelja počela gubiti zamah na ključnim tržištima, uključujući Sjevernu Ameriku, Brazil i Skandinaviju, prije nego što su se cijene dodatno usporile, a proizvodnja zabilježila negativan rast u prvom polugodištu 2025. Pogoršanje gospodarskih izgleda za 2025. godinu, potaknuto američkom tarifnom politikom i usred povišene nesigurnosti, rezultirat će smanjenom potražnjom za papirnatim ambalažnim materijalima, a posljedično i za papirnom celulozom, imajući na umu da ambalažni materijali čine oko 70 % proizvodnje celuloze.
Slabljenje izgleda pogoršava izazove s kojima se suočavaju proizvođači celuloze na Sjevernoj hemisferi, uključujući SAD, Kanadu, Skandinaviju i Japan, čiji je udio u globalnoj proizvodnji tijekom proteklog desetljeća stalno opadao u korist sudionika s južne hemisfere poput Brazila, Indonezije, Urugvaja i Čilea. Ti proizvođači u usponu ne samo da opskrbljuju zemlje s strukturno manjkom pulpe poput Kine, Japana i Indije, već se i sve više natječu za tržišni udio u Sjevernoj Americi i Europi.
Osim intenzivne konkurencije proizvođača s niskim troškovima, proizvođači pulpe moraju se nositi s neprestano visokim troškovima energije – osobito oni koji upravljaju tvornicama u Europi i Aziji, kao i oni bez učinkovitih sustava kogeneracije ili koji ovise o veleprodajnim tržištima energije. Rastuća konsolidacija među vertikalno integriranim papirnim tvrtkama, koje djeluju i kao kupci i kao konkurenti, još je jedan izvor zabrinutosti. Značajni primjeri uključuju preuzimanje tvrtke DS Smith od strane tvrtke International Paper i spajanje tvrtke Smurfit Kappa s tvrtkom WestRock u prvoj polovici 2024. godine.
Valja napomenuti da je Uredba Europske unije o krčenju šuma (EUDR), koja je prvotno trebala u potpunosti stupiti na snagu u siječnju 2025., odgođena do 2026. kako bi se tvrtkama dalo više vremena za pripremu i ispunjavanje njezinih zahtjeva. Propis će od tvrtki zahtijevati da osiguraju da njihovi papirnati proizvodi ne potječu iz područja gdje je došlo do krčenja šuma, u nastojanju da se promiču održivije prakse u cijeloj industriji. Iako to može koristiti tvrtkama s jakim standardima nabave, također se očekuje da će povećati troškove usklađenosti, zakomplicirati upravljanje lancem opskrbe i potencijalno ograničiti pristup tržištu za europske uvoznike i međunarodne izvoznike koji ne ispune zahtjeve EU. EUDR predstavlja najnoviji veliki korak u nastojanju EU da potakne održivost u industriji papira.
Papirnati proizvodi: ambalaža od papira se oporavlja, grafički papir je u padu, dok higijenski papirni proizvodi pokazuju snažnu otpornost
Papirna industrija proizvela je procijenjenih 428 milijuna tona proizvoda od papira u 2024. godini, što je porast od 4 % u odnosu na 2023. godinu. Urugvaj (+14 %) i Čile (+11 %) nadmašili su ostale vodeće proizvođače, čiji je rast proizvodnje oscilirao između 0 i 6 %.
Ambalaža od papira čini 70 % volumena papirnatih proizvoda. Budući da se papir koristi u vrlo širokom rasponu industrija, kako za primarnu ambalažu (ambalaža u izravnom kontaktu s robom), tako i za sekundarnu/tercijarnu ambalažu (ambalaža koja se koristi za skladištenje i transport), proizvodnja je u velikoj mjeri usklađena s trendovima u industrijskoj proizvodnji i globalnoj trgovini. Poput proizvodnje papirne pulpe, proizvodnja papirnatih proizvoda značajno se oporavila između druge polovice 2023. i početka druge polovice 2024., prije nego što je izgubila zamah.
Grafički papir, koji čini 20 % volumena papirnatih proizvoda, dosegao je vrhunac 2007. godine i od tada neprestano opada, pri čemu je proizvodnja u posljednjem desetljeću smanjena za trećinu. Pad čitanosti tiskanih novina i smanjena potrošnja papira za tisak zbog digitalizacije gospodarstva snažni su i dugoročni trendovi; podaci o proizvodnji, gdje su dostupni, pokazuju da 2024. nije odstupila od tog trenda. Strategije za smanjenje prekomjerne kapaciteta zatvaranjem tvornica u zrelim gospodarstvima brzinom od 3 do 6 % godišnje i pronalaženje profitabilnijih i održivijih nišnih tržišta prioritet su za specijalizirane sudionike. Ipak, pretvorba proizvodnih linija s grafičkog papira na ambalažni papir mogla bi povećati prekomjernu kapacitet na ovom srodnom tržištu proizvoda.
U usporedbi s tim, sanitarni papirnati proizvodi, koji čine 10 % volumena papirnatih proizvoda, otporniji su na gospodarske cikluse zbog svoje uglavnom neopravdive prirode. Potrošnja po stanovniku uvelike je povezana s razinom prihoda kućanstava: globalna proizvodnja porasla je za 25 % u posljednjem desetljeću, a potaknuta je uglavnom Kinom (+44 %), Brazilom (+35 %), Meksikom (+22 %), Poljskom (+70 %) i Indijom (+290 %). Sanitarni proizvodi značajno se razlikuju od ostatka tržišta jer su uglavnom potrošački proizvodi koji se prodaju putem masovne maloprodaje. I ponovno su 2024. vodeći proizvođači, uključujući Kimberly Clark, Oji Paper, Essity, Unicharm, Hengan International i Ontex, ostvarili bolje rezultate od šire papirarske industrije, zabilježivši snažniji rast prodaje i uglavnom stabilne bruto marže.
Za 2025. i 2026. godinu očekujemo da će dugoročni trendovi potrajati i nastaviti poticati prodaju sanitarnih papirnih proizvoda, ali dodatno smanjiti prodaju grafičkog papira. Prodaja ambalaže na bazi papira trebala bi u najboljem slučaju ostati nepromijenjena 2025. godine i zabilježiti skroman rast 2026. godine, uz moguće nove epizode volatilnosti (nagomilavanje zaliha, smanjenje zaliha) potaknute promjenama u američkoj tarifnoj politici.
Zadnje ažuriranje: srpanj 2025.
Papir