Promet se suočava sa usporavanjem globalne trgovine
U 2025. godini obujam globalne trgovine robom porastao je za 5 posto, što je stopa znatno viša od prosječnih 2 posto zabilježenih u prethodne četiri godine. Ovo ubrzanje uglavnom je posljedica preuranjenog trgovinskog prometa prije stupanja na snagu takozvanih "uzajamnih" carina u Sjedinjenim Američkim Državama, kao i snažne potražnje povezane s umjetnom inteligencijom. Očekuje se da će usporiti 2026. godine zbog nepovoljnog baznog učinka. Nadalje, sukob na Bliskom istoku, koji uzrokuje veliku volatilnost cijena roba i značajne poremećaje u lancima opskrbe, također opterećuje trgovinu. Iako se smanjio u lipnju, globalni indeks pritiska na lance opskrbe u travnju i svibnju vratio se na razine kakve nisu viđene od krize u lancima opskrbe 2021. – 2022. godine. Unatoč potpisivanju memoranduma o razumijevanju između Sjedinjenih Država i Irana u lipnju 2026., postojeće napetosti ugrožavaju oporavak pomorskog prometa kroz Hormuzki tjesnac. Blokada tjesnaca Bab el-Mandeb od strane Huta od 20. srpnja dodatno je pogoršala situaciju. Iako je rast globalnih trgovinskih obujma usporio tijekom prvih nekoliko mjeseci sukoba, s međugodišnjim povećanjem od 4,4 posto za razdoblje ožujak–svibanj (u usporedbi sa 7,1 posto u siječnju–veljači), rizik povezan s uporno visokim cijenama roba i poremećajima u lancima opskrbe mogao bi nastaviti opterećivati trgovinu i, posljedično, prometnu aktivnost.
Tvrtke iz sektora transporta i logistike na Bliskom istoku najranjivije su na sukob. Pomorski je promet pretrpio značajne poremećaje, pri čemu je broj pristajanja u luci Jebel Ali pao za više od 60 % tijekom prve polovice 2026. godine. Zračni promet također je pogođen ponovljenim zatvaranjima zračnog prostora i preusmjeravanjima ruta. Iako su se zračne kompanije s Bliskog istoka brzo prilagodile preusmjeravanjem letova i preraspodjelom kapaciteta, zračni promet u regiji sporije se oporavlja. Pojedinačni letovi na Međunarodnoj zračnoj luci Dubai (DXB), glavnoj zračnoj luci Zaljeva, do sredine srpnja ostali su oko 23 % ispod uobičajene razine. Prijavljeni su prekidi diljem svijeta, uz produljenje rokova isporuke od strane europskih, azijskih i sjevernoameričkih proizvođača.
Usporena globalna trgovina utječe na sve načine prijevoza. Pomorski promet, koji obavlja oko 90 % globalne trgovine, posebno je izložen. Zračni teretni promet, koji se također koristi za međunarodnu trgovinu, nastavit će rasti sporijim tempom. Cestovni i željeznički promet, koji uglavnom služi regionalnom i domaćem prijevozu, razvijat će se različito u skladu s lokalnim trendovima. Upornim nedostatkom vozača kamiona u nekoliko europskih zemalja, kao i u Kini, Meksiku i Turskoj, aktivnosti će i dalje biti poremećene. Unatoč ekološkim i troškovnim prednostima, očekuje se da će željeznički prijevoz i dalje biti otežan zbog ograničene fleksibilnosti i zastarjele infrastrukture u mnogim razvijenim gospodarstvima.
Vrijeme pada cijena goriva je završeno
Prvi izravni utjecaj sukoba na Bliskom istoku na prijevoznička poduzeća bilo je smanjenje opskrbe gorivom. Otprilike jedna petina svjetske proizvodnje nafte potječe iz regije Zaljeva. Drugi utjecaj, usko povezan s prvim, osjetio se kroz cijene goriva. Avgas je doživio najveću volatilnost. Na europskom tržištu, za koje Bliski istok inače predstavlja više od 40 % uvoza, uvoz je u razdoblju od travnja do svibnja 2026. pao za oko 40 % na godišnjoj razini. To je potaknulo porast cijena od 114 % u istom razdoblju. U Aziji, iako je izravna ovisnost o zemljama Zaljeva bila ograničena, glavni izvoznici zrakoplovnog goriva iz tog područja – naime Južna Koreja, Singapur ili Indija – ovisili su o njima za sirovu naftu. Kao odgovor, neki od njih su ograničili izvoz susjedima kako bi osigurali dovoljnu opskrbu za svoje domaće tržište. Cijene zrakoplovnog goriva porasle su još oštrije na azijskom tržištu, s povećanjem do 160 % u travnju.
Iako su cijene zrakoplovnog goriva porasle u odnosu na vrhunac u travnju, one su i dalje volatilne, odražavajući kretanje cijena sirove nafte. Od 22. srpnja, cijene zrakoplovnog goriva bile su 70-80 % iznad predratnih referentnih vrijednosti na tržištima Azije, sjeverozapadne Europe i američkog Meksičkog zaljeva. Iako je nesigurnost i dalje osobito visoka, vrijeme potrebno za obnovu proizvodnje nafte u Zaljevu na prethodne razine i potreba za obnavljanjem zaliha nafte vjerojatno će održati cijene nafte visokima do 2027. godine. Ova situacija opterećuje strukturu troškova prijevozničkih poduzeća, budući da gorivo predstavlja jednu od najvećih stavki troškova uz radnu snagu. Procjenjuje se da on čini oko 30 % operativnih troškova zračnih prijevoznika i otprilike 20 % troškova pomorskih kompanija. Troškovi goriva također vrše značajan pritisak na sektor cestovnog prijevoza, koji se uvelike sastoji od mikro poduzeća ovisnih o vozilima na dizel pogon, a čije su marže posebno osjetljive na fluktuacije cijena energije.
Iako rastuće cijene goriva mogu potaknuti zelenu tranziciju u prometnom sektoru, nekoliko prepreka usporava napredak. U cestovnom prijevozu tereta, visoka cijena električnih vozila na baterije, koja su najraširenija vrsta vozila s nultom emisijom (ZEV), i neadekvatna infrastruktura za punjenje i dalje ograničavaju njihovo prihvaćanje. Prema Međunarodnom vijeću za čist prijevoz, u 2025. godini gotovo nijedno (0,3 %) od novo registriranih teških teretnih vozila u Sjedinjenim Američkim Državama nije bilo ZEV. Situacija je bila nešto bolja u Europskoj uniji, gdje su činila 1,9 % novih registracija. U Kini je taj udio znatno viši i iznosi 29 %. U zrakoplovstvu održiva zrakoplovna goriva (SAF) i dalje su rijetka i čine manje od 1 % potrošnje goriva. U pomorskom prometu nedostatna lučka infrastruktura i ograničena dostupnost alternativnih goriva doveli su do toga da se prijelaz uvelike oslanja na ukapljeni prirodni plin (LNG), unatoč zabrinutosti zbog njegovog cjelokupnog utjecaja na okoliš zbog emisija metana.
Istovremeno, stroži propisi o zaštiti okoliša povećavaju troškove. U Europskoj uniji, postupna primjena cestarine za kamione temeljene na CO2 i stroža primjena sustava EU za trgovanje emisijama (ETS) od 2026. godine za zračni i pomorski promet povećavaju troškove. Mogle bi još više porasti ako se opseg ETS-a proširi kako bi obuhvatio dodatne emisije, što je Europska komisija predložila u srpnju 2026. Na globalnoj razini, Okvir za nultu neto emisiju Svjetske pomorske organizacije mogao bi biti izglasan u listopadu 2026., uvodeći globalni mehanizam određivanja cijene ugljika za brodove.
Geopolitički događaji oblikuju cjenike pomorskog prijevoza
Cijene prijevoza kontejnera porasle su u proljeće 2025. usred volatilnosti potražnje za prijevozom uzrokovane tarifama, prije nego što su pale u drugoj polovici 2025. i početkom 2026. Taj je pad poništen zbog poremećaja u lancu opskrbe povezanih s sukobom na Bliskom istoku. To je uzrokovalo da se stope udvostruče između sredine svibnja i početka srpnja, dosežući razine neviđene od rujna 2024., jer su otpremnici ubrzali narudžbe kako bi izbjegli veće troškove i nestašice u opskrbi. Potražnju je također poticala neizvjesnost u trgovinskoj politici Sjedinjenih Država, budući da je privremena univerzalna carinska stopa od 10 % istekla 24. Gledajući unaprijed, gotovo je sigurno da će pojava El Niña u posljednjem tromjesečju 2026. godine dodatno povećati pritisak na rast cijena kontejnerskog prijevoza. Očekuje se da će vremenski uvjeti ometati poslovanje Panamskog kanala (5 % globalne pomorske trgovine) od sredine 2026. do najmanje prve polovice 2027. godine. Uprava Panamskog kanala (ACP) najavila je smanjenje maksimalne dopuštene gazne dubine za plovila koja prolaze kroz Neopanamax šantije od početka srpnja. Međutim, u dugoročnijem razdoblju, temeljne odrednice tržišta kontejnera s prekomjernom ponudom trebale bi vršiti pritisak na cijene tijekom 2027. godine. Poboljšano geopolitičko okruženje na Bliskom istoku također bi dodatno vršilo pritisak na cijene. Pad stope utjecao bi na marže brodarskih kompanija za prijevoz kontejnera. U skladu sa stopama, EBITDA marža 10 najvećih brodarskih kompanija za prijevoz kontejnera koje kotiraju na burzi smanjila se s 28 % u prvom polugodištu 2025. na 25,3 % u sljedećem semestru.
Na tržištu tankera, teretne stope su naglo porasle nakon kvaziblokade Ormuzkog tjesnaca. Indeks Dirty Tanker, koji prati stope za brodove koji prevoze sirovu naftu i loživo ulje, do kraja travnja porastao je na gotovo dvostruku razinu u odnosu na razinu prije sukoba. U istom razdoblju, cijene za rafinirane naftne proizvode – poput dizela i kerozina – porasle su još oštrije, dosežući oko 2,5 puta svoje razine prije krize. Iako su cijene pale s tih vrhova, i dalje su podložne volatilnosti cijena sirove nafte. Unatoč tome, očekuje se da će cijene tankera biti pod pritiskom pada u 2027. godini, jer se predviđa da će kapacitet flote rasti brže od potražnje. Taj će se neravnoteža vjerojatno posebno očitovati u segmentu rafiniranih naftnih derivata. Istovremeno, tarife za prijevoz rasutih tereta slijedile su uzlazni trend od početka 2025. do početka lipnja 2026. Ovaj je porast bio potaknut, posebice, dužim prosječnim udaljenostima plovidbe, što odražava pomak u azijskom uvozu prema dobavljačima u Južnoj Americi i Gvineji. Iako se očekuje da će porast isporuka brodova u 2027. godini vršiti pritisak na smanjenje cijena, utjecaj fenomena El Niño mogao bi djelomično poništiti taj trend. Podižući potražnju za ugljenom i remeteći poljoprivrednu proizvodnju i trgovinu, očekuje se da će El Niño pomoći u održavanju visoke razine cijena prijevoza rasutih tereta.
Okruženje tržišta teretnih prijevoza 2026. godine imalo je značajan utjecaj na pomorsku gradnju. U segmentu tankera, naglo porasle stope prijevoza potaknule su oštar porast potražnje za novogradnjom, pri čemu je narudžbenik za VLCC brodove dosegao rekordnu razinu početkom lipnja 2026. (po broju plovila), što je ekvivalentno otprilike 30 % postojeće flote. U segmentu kontejnerskih brodova aktivnost naručivanja ostala je snažna u prvoj polovici 2026. godine, pri čemu su nove narudžbe porasle za otprilike trećinu u odnosu na prethodnu godinu. Kineske brodogradilišne tvrtke zadržale su dominantan položaj, osiguravši 71 % globalnih narudžbi za novogradnju između siječnja i travnja 2026., znatno ispred južnokorejskih brodogradilišta (18 %). Ta dominacija je potrajala unatoč neizvjesnosti u pogledu politike u Sjedinjenim Američkim Državama o mogućim pristojbama za usluge u lukama za brodove kineske proizvodnje koji pristaju u američke luke. Mjere su obustavljene ubrzo nakon uvođenja u studenom 2025., što je ograničilo njihov utjecaj na odluke o sklapanju ugovora.
Poboljšanje, ali i dalje postojeći izazovi u lancima opskrbe u zračnom prometu
Iako su stope rasta usporile u odnosu na prethodne godine, zračni promet putnika i tereta dosegao je rekordne razine u 2025. godini. Rast zračnog prijevoza dodatno se usporio u 2026. godini jer je potražnja bila ograničena višim cijenama goriva i dužim zračnim rutama koje su rezultat stalnih napetosti na Bliskom istoku. Ti su čimbenici povećali operativne troškove zračnih prijevoznika i doveli do viših cijena karata, što je prigušilo potražnju. Obujam tereta također je pogođen regulatornim promjenama, posebice ukidanjem carinskih izuzeća za pakete niske vrijednosti u Sjedinjenim Američkim Državama (srpanj 2025.) i Europskoj uniji (srpanj 2026.). Te su mjere utjecale na prekogranične tokove e-trgovine, od kojih se oko 80 % prevozi zračnim putem. Rast će se vjerojatno umjereno ponovno ubrzati od 2027. godine nadalje. Povoljna demografija i rast prihoda kućanstava na tržištima u nastajanju trebali bi podržati održivu potražnju za zračnim putovanjima. U Europi će, međutim, zabrinutost za okoliš i stroža regulativa vjerojatno djelovati kao prepreka. Europska komisija predložila je proširenje opsega sustava trgovanja emisijama EU (ETS) od 2029. godine kako bi obuhvatio letove između Europskog gospodarskog prostora (EGP) i odredišta smještenih unutar radijusa od 5000 kilometara od Frankfurta.
Očekuje se da će se zračne luke i dalje suočavati s ograničenjima na strani ponude vezanim uz dostupnost zrakoplova i kapacitet održavanja. Situacija se poboljšala od pandemije, potpomognuta ublažavanjem nestašice radne snage, jačom proizvodnjom motora i napretkom u rješavanju Boeingovih problema s kvalitetom i certificiranjem. Kao rezultat toga, Airbus i Boeing povećali su isporuke zrakoplova za 15 %, odnosno 12 % u prvoj polovici 2026. godine. Unatoč tome, isporuke ostaju ispod razina vrhunca iz razdoblja prije pandemije. Posljedično, ukupna zaostala narudžba dosegnula je 18.100 zrakoplova u svibnju 2026., što je jednako gotovo 60 % aktivne flote i predstavlja više od 11 godina proizvodnje za Airbus i Boeing. Kašnjenja u isporukama povećala su troškove održavanja za zrakoplovne tvrtke. Starenje flota zrakoplovnih tvrtki – prosječna starost dosegnula je rekordnih 15 godina 2025., u usporedbi s 13 godina 2019. – također je pridonijelo većoj potrošnji goriva.
Prijevoz